Deux hommes interessés devant un ordinateur, l'un montre quelque chose à l'autre qui sourit

    Appartenant à la famille des produits structurés, c’est-à-dire émis par les banques ou les compagnies d’assurance, les fonds autocalls sont réputés pour leur rémunération plus avantageuse qu’un fonds en euros par exemple. La question se pose pourtant sur le réel intérêt de ce type de placement.

    Qu’est-ce que le fonds autocall ?

    Le fonds autocall est un produit financier appartenant à la classe des produits structurés.

    Un produit structuré est un produit financier non coté et monté par une banque. Il peut être souscrit en direct ou notamment via l’assurance-vie. L’objectif est d’offrir un rendement le plus élevé possible tout en offrant une possibilité de capital garanti.

    Les fonds autocall sont particuliers. Un rappel par anticipation est possible si la condition du rappel est remplie, à savoir la performance inscrite au contrat. Si la condition de rappel n’est pas remplie, le contrat se poursuit dans ses conditions habituelles.

    Fonds autocalls : comprendre le fonctionnement de ce produit structuré

    En tant que produits structurés, les fonds autocalls peuvent être placés sur un compte-titre ordinaire, un plan d’épargne actions ou encore un contrat d’ assurance vie.

    Leur nom est dérivé de l’appellation anglaise « automatically callable » qui résume leurs caractéristiques.

    ImportantConcrètement, ce produit financier est automatiquement remboursé à son bénéficiaire si les actifs sous-jacents qui servent de support atteignent le rendement déterminé à l’avance, même avant l’échéance. C’est précisément ce qui le rend particulièrement intéressant.

    Si l’objectif n’est pas atteint, les fonds continuent de profiter des fluctuations du marché. À l’échéance du contrat, le capital restant est reversé, déduit des pertes des actifs sous-jacents si le marché a connu une baisse. En cas de hausse, les coupons s’ajoutent au capital.

    Exemple

    Vous souscrivez un produit structuré assorti d’un gain 10 % par an en cas de rappel. À la fin de la première année, le niveau du sous-jacent est comparé au niveau initial. Si la performance est négative, le contrat court toujours. Idem pour les 2e, 3e et 4e années. Si au terme de la 5e année la performance du sous-jacent est positive, un rappel anticipé du produit est réalisé. Vous allez ici récupérer votre capital assorti d’intérêts à hauteur de 10 % pour les 5 années de placement sur le fonds autocall.

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    Les caractéristiques du produit autocall

    Nous avons évoqué la maturité du produit, abordons à présent les deux critères importants d’un investissement en fonds autocall :

    • Strike : il s’agit du montant de référence de l’indice pris en compte lors du lancement du produit. Il permet de déterminer les performances et la possibilité ou non de retirer le capital de manière prématurée. L’Euro Stoxx 50 est l’indice le plus connu. Il représente les 50 plus grandes capitalisations européennes. Le CAC 40 est un autre indice à prendre en compte, il représente cette fois les 40 plus grandes capitalisations en France.
    • Barrière de protection : il s’agit du seuil à partir duquel votre investissement est protégé. La protection peut être partielle ou totale. Cette barrière vise à protéger votre capital même si l’indice chute. Au-delà du seuil défini au contrat d’assurance-vie, la perte sera calculée en fonction de l’indice de référence et de sa chute par rapport au jour de lancement.

    Avantages et risques des fonds autocall

    En étant indexé sur une valeur de référence comme le CAC 40 ou l’Euro Stoxx 50, les fonds autocall basent leur performance sur le dynamisme des marchés mobiliers.

    Les caractéristiques du produit autocall

    Voici quelques avantages à connaître afin de déterminer si ce placement est judicieux selon votre profil d’investisseur.

    • Dans une conjoncture économique positive, ces produits structurés affichent un rendement bien plus élevé que les emprunts obligataires, jusqu’à 10 % dans les contextes les plus favorables.
    • Selon les conditions fixées au début de l’échéance, les fonds autocall peuvent être assortis d’une protection partielle ou totale du capital. Cela influe néanmoins sur leurs performances. La barrière de protection peut ainsi être déterminée afin de voir votre capital remboursé même si l’indice chute de 30 à 40 % par rapport au strike.
    • Les objectifs de gain et les conditions de perte sont connus en amont de la souscription, offrant alors une meilleure visibilité sur ce placement.

    Les inconvénients des produits autocall

    Les produits autocall présentent des inconvénients à considérer avant de se lancer.

    • Les fonds autocall, comme toutes les unités de compte, présentent un risque avéré de perte de capital. En effet, en cas de baisse constante de la valeur de référence, il existe un risque réel de perdre une partie ou la totalité de la somme investie.
    • La complexité même du produit appelle à la prudence. Il faut en effet prendre le temps de comprendre l’évolution du marché tout au long de la période de maturation afin de pouvoir évaluer les risques.
    • L’investisseur ne sait pas combien de temps va durer son investissement. Si la durée maximale est fixée, les marchés peuvent déterminer une sortie anticipée. En cas de mauvaise performance, il faut prévoir un investissement à moyen terme, généralement jusqu’à 10 ans. Ce placement en assurance-vie présente donc une faible liquidité à moyen terme.

    Les fonds autocall : des produits de diversification

    Les fonds autocall constituent un excellent moyen de diversifier son portefeuille en raison de leurs perspectives de rendement élevé.

    Cependant, il est important de fixer un seuil pour contrôler les risques et limiter l’exposition aux fluctuations du marché.

    À retenir
    • Les fonds autocall appartiennent à la famille des produits structurés.
    • Ils peuvent être intégrés dans un contrat d’assurance-vie ou un PEA
    • Leurs performances sont élevées, tout comme les risques
    • Il s’agit d’un excellent produit de diversification.
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    Questions fréquentes sur le produit autocall en assurance-vie

    Comment est construit un autocall ?

    Ces instruments financiers sont construits par les banques et les assureurs en fonction de différents éléments :

    • Le strike.
    • Le coupon.
    • La maturité.
    • La garantie du capital.

    L’indice de référence et consulté chaque année pour définir les conditions de remboursement.

    Qu’est-ce qui définit un produit structuré ?

    Le produit structuré est défini par une optimisation du couple rendement/risque de vos investissements. L’investisseur s’expose aux marchés financiers avec une indexation à la performance d’un indice boursier ou d’une action. Les paramètres sont connus à l’avance :

    • Le mécanisme de remboursement.
    • L’objectif de gain.
    • La protection partielle ou totale du capital.
    • La durée maximale d’investissement.
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    Écrit par
    La rédaction Meilleurtaux Placement