Quand on parle d'investissement en Bourse, on pense souvent rendement, stratégie, timing. Mais il y a un paramètre que l'on sous-estime trop souvent, et qui pourtant grignote silencieusement la performance année après année : les frais. L'Autorité des marchés financiers (AMF) publie chaque année sa Lettre de l'Observatoire de l'épargne, et son édition d'avril 2026 est particulièrement éclairante. Elle confirme une tendance de fond : les coûts des fonds actions baissent, portés par la montée en puissance des ETF et des plateformes en ligne. Mais elle rappelle aussi que les frais s'empilent et que le choix de l'enveloppe dans laquelle on investit est tout aussi déterminant que le choix du support d'investissement lui-même.
Les frais internes : ETF contre fonds, le grand écart
Avant même de parler d'enveloppe, il faut s'intéresser aux frais du produit financier lui-même : les frais internes, ou frais courants. Ils sont prélevés directement sur la valeur du fonds.
Les données 2025 de la lettre de l'AMF sont sans appel. Les fonds d'actions gérés activement affichent en moyenne des frais totaux de 1,37 % par an (frais courants + commissions de surperformance), en légère baisse par rapport à 1,47 % en 2024. Pour mémoire, en 2010, ces mêmes fonds coûtaient 2,3 % par an. La tendance est donc à la baisse, mais le niveau reste élevé.
Les ETF, eux, affichent des frais moyens de seulement 0,33 % par an en 2025 (0,36 % en 2024). Entre un fonds actif et un ETF, l'écart est d'environ 1 point de pourcentage par an. Sur une longue période, cela représente une différence considérable.
Il existe aussi une catégorie intermédiaire, souvent méconnue : les fonds indiciels non cotés. Comme les ETF, ils répliquent un indice, mais ils ne sont pas cotés en Bourse en continu. Leurs frais s'établissent à 0,75 % en moyenne, soit plus du double des ETF, mais deux fois moins que les fonds actifs.
Comparatif des frais selon le type de fonds français (données AMF 2025-2026)
| Type de fonds | Frais courants moyens 2025 |
|---|---|
| Fonds d'actions actifs | 1,37 % |
| Fonds d'actions indiciels | 0,75 % |
| ETF actions | 0,33 % |
La conclusion s'impose d'elle-même : à stratégie équivalente (réplication d'un indice), l'ETF est structurellement moins coûteux que son équivalent non coté. Et quand on sait que la majorité des fonds actifs ne battent pas leur indice de référence sur le long terme, la question du surcoût de la gestion active mérite d'être posée sérieusement.
À savoir que les fonds actifs supportent des coûts plus élevés car ils reposent sur une équipe de gestion : gérants, analystes, économistes, outils de recherche, et une stratégie d'investissement active qui vise à faire mieux que le marché ou à s'en écarter volontairement. À l'inverse, un ETF se contente de répliquer mécaniquement un indice, avec une gestion beaucoup plus automatisée et donc moins coûteuse.
Autrement dit, l'écart de frais ne sort pas de nulle part. Mais la vraie question devient alors de savoir si cette gestion active parvient, dans la durée, à compenser le surcoût qu'elle engendre.
Comparatif des frais selon le type de fonds européens (données ESMA 2025-2026)
| Type de fonds | Coûts totaux | Frais récurrents | Frais ponctuels (entrée et sortie) |
|---|---|---|---|
| Fonds actions | 1,9 % | 1,38 % | 0,55 % |
| Fonds d'obligations | 1,3 % | 0,87 % | 0,45 % |
| Fonds mixtes | 2 % | 1,47 % | 0,47 % |
Source : Esma, mars 2026
L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a calculé l'impact cumulé des frais sur une période de cinq ans (2020-2024) : pour un investisseur ayant souscrit à des fonds d'actions, le coût total moyen s'est élevé à 1,9 % par an, en tenant compte aussi bien des frais courants que des frais d'entrée et de sortie. Pour les fonds mixtes (diversifiés en actions et en obligations), ce chiffre monte même à 2 % par an. Ce sont des montants qui, composés dans le temps, peuvent amputer très significativement la valeur finale d'un portefeuille.
Les frais d'enveloppe : CTO, PEA, assurance vie
Au-delà des frais internes des produits, il faut tenir compte des frais liés à l'enveloppe dans laquelle on les détient. Ces coûts s'ajoutent, et ils varient fortement selon la solution choisie.
Le compte-titres ordinaire (CTO)
Le CTO est l'enveloppe la plus souple : aucun plafond de versement, accès à tous les marchés mondiaux (actions, obligations, ETF, fonds…), sans restriction géographique. En contrepartie, il n'offre aucun avantage fiscal. Chaque plus-value ou dividende perçu est taxé au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 31,4 % à chaque opération de rachat.
Sur le plan des frais de courtage, l'AMF relève qu'en janvier 2026, le coût moyen d'un ordre de 1 000 € était de 0,65 % pour un ordre internet passé depuis un CTO dans une banque de réseau. Ce chiffre tombe à 0,45 % pour les banques en ligne, et peut descendre à 0,15 % chez les néo-brokers. À noter qu'une commission minimale de 5 à 12 € s'applique généralement sur les petits ordres dans les banques de réseau, ce qui pénalise fortement les investisseurs qui souhaitent investir de petites sommes régulièrement.
À titre de comparaison, sur le CTO Meilleurtaux, un ordre de 1 000 € coûte 1,9 € soit 0,19 %.
S'y ajoutent les droits de garde et frais de tenue de compte. Pour un portefeuille de 60 000 € répartis sur 10 lignes, les banques de réseau facturent en moyenne 0,35 % par an (environ 211 €), un niveau stable entre 2025 et 2026. Ces frais sont plus élevés pour les petits portefeuilles et ceux comportant de nombreuses lignes.
Le Plan d'Épargne en Actions (PEA)
Le PEA est une enveloppe fiscalement avantageuse pour investir en actions européennes. Après cinq ans de détention, les gains réalisés à l'intérieur du plan sont exonérés d'impôt sur le revenu (seuls les prélèvements sociaux à 18,6 % restent dus). Ce cadre est particulièrement attractif pour une stratégie de long terme. Le plafond de versements est fixé à 150 000 € par personne.
Sur le plan des frais de courtage, la réglementation plafonne les commissions à 0,50 % du montant de l'ordre. En pratique, le coût moyen relevé par l'AMF pour un ordre de 1 000 € dans les banques de réseau est de 0,49 %. Le PEA est donc légèrement moins coûteux que le CTO pour les petits ordres. Les néo-brokers permettent de descendre à des niveaux très inférieurs, mais la liste des ETF éligibles au PEA est plus restreinte.
En termes de droits de garde, les niveaux constatés sont similaires au CTO : environ 0,35 % par an pour un portefeuille de 60 000 €. La restriction principale du PEA est géographique : il est limité aux actions et fonds éligibles, majoritairement européens. Les ETF répliquant des indices mondiaux comme le MSCI World peuvent y être logés à condition d'être domiciliés en Europe.
Note trustpilot :
- Large choix de fonds (actions, ETF, OPCVM, etc.)
- Frais de courtage compétitifs
- Aucun droits de garde
- Ouverture du compte dès 1€
Investir en bourse
L'assurance vie
L'assurance vie est l'enveloppe la plus polyvalente disponible pour l'épargnant français. Elle cumule plusieurs atouts majeurs :
- Fiscalité attractive : après 8 ans de détention, les rachats bénéficient d'un abattement annuel de 4 600 € (9 200 € pour un couple) sur les plus-values. Au-delà, l'imposition est de 7,5 % (plus les prélèvements sociaux) pour les primes inférieures à 150 000 €, contre 31,4 % dans le cadre d'un CTO.
- Transmission hors succession : les sommes versées avant 70 ans sont transmises aux bénéficiaires désignés dans la limite de 152 500 € par bénéficiaire, totalement exonérées de droits de succession.
- Flexibilité : les versements et rachats sont libres, à tout moment, sans plafond de versement. L'épargne reste disponible en permanence.
- Accès au fonds en euros : contrairement au CTO ou au PEA, l'assurance vie permet de loger une partie de l'épargne sur un fonds en euros à capital garanti.
L'assurance vie comporte en revanche des frais qui lui sont propres. Il faut distinguer les frais de gestion sur les unités de compte (UC), qui s'ajoutent aux frais internes des fonds eux-mêmes, et les éventuels frais sur versement à chaque investissement et frais d'arbitrage lors des changements de supports.
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L'impact des frais d'enveloppe
Imaginons un capital initial de 100 000 € placé à un rendement brut annuel de 7 % sur vingt ans.
Avec des frais annuels de 1 %, votre capital final s'élèverait à environ 320 714 €. Avec des frais annuels de 2 % (soit seulement 1 point de pourcentage de plus), votre capital final atteindrait 265 330 €.
La différence ? Plus de 55 000 € sur vingt ans. Soit plus de la moitié de votre capital de départ qui s'évapore, uniquement à cause d'un écart d'un point de pourcentage de frais annuels.
Comparatif des trois enveloppes d'investissement
| Critère | CTO | PEA | Assurance vie |
|---|---|---|---|
| Plafond de versement | Aucun | 150 000 € | Aucun |
| Fiscalité des gains | PFU 30 % à chaque retrait | Exonération après 5 ans (hors PS) | Abattement annuel + fiscalité réduite après 8 ans |
| Frais de courtage (banque de réseau) | ~0,65 % / ordre (1 000 €) | ~0,49 % / ordre (plafonné à 0,5 %) | Pas de frais de courtage |
| Droits de garde | ~0,35 % / an (portefeuille de 60 000 €) | ~0,35 % / an (portefeuille de 60 000 €) | Inclus dans frais de gestion UC |
| Transmission | Soumise aux droits de succession | Soumise aux droits de succession | 152 500 € exonérés / bénéficiaire (versements avant 70 ans) |
| Univers d'investissement | Actions monde entier, ETF, obligations... | Actions et ETF éligibles (UE principalement) | Fonds euros + immobilier + large gamme UC dont ETF |
L'empilement des frais : le vrai coût d'un investissement
L'un des points clés mis en avant par l'AMF est la notion d'empilement des frais. Pour un investisseur en assurance vie qui achète des parts de fonds actifs, les couches se cumulent :
- Les frais internes du fonds (frais courants de gestion, et éventuellement commissions de surperformance) ;
- Les frais de gestion de l'assurance vie sur les unités de compte (prélevés par l'assureur) ;
- Les frais d'entrée ou de souscription sur certains fonds et au niveau de l'enveloppe ;
- Les frais d'arbitrage, lors d'un changement de supports.
Dans un contrat d'assurance vie traditionnel commercialisé par une banque de réseau, ces couches peuvent facilement dépasser 3 % par an. En utilisant des ETF à la place de fonds actifs, et en choisissant un contrat en ligne avec des frais maîtrisés, il est possible d'obtenir autour de 1 % tout compris, soit une économie considérable sur le long terme.
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Pourquoi l'assurance vie est l'enveloppe idéale pour les ETF
Investir en ETF dans une assurance vie présente plusieurs avantages cumulés à la faiblesse des frais internes des ETF :
- La fiscalité : après 8 ans de détention d'un contrat d'assurance-vie, un abattement annuel de 4 600 € par personne (9 200 € pour un couple) s'applique et permet de réaliser des rachats partiels réguliers sans payer d'impôt, et au-delà de cet abattement, la taxation n'est que de 7,5 % (plus les prélèvements sociaux) pour les primes versées inférieures à 150 000 €.
- La transmission : le PEA et le CTO sont soumis aux droits de succession classiques, qui peuvent atteindre jusqu'à 45 % pour les gros patrimoines. L'assurance vie, elle, permet de transmettre 152 500 € par bénéficiaire totalement exonérés pour les versements effectués avant 70 ans. Pour un couple avec deux enfants, cela représente 610 000 € transmis hors succession. C'est un avantage colossal, qui fait de l'assurance vie un outil de transmission patrimoniale incontournable.
- Par ailleurs, l'assurance vie offre une bien plus grande diversification. C'est la seule enveloppe qui vous permet de combiner ETF (pour la performance), fonds en euros (pour la sécurité). Mais ce n'est pas tout puisqu'au sein d'une assurance-vie, vous accédez à une large gamme de supports d'investissements (immobilier, private equity, actions, dette privée…). Vous pouvez ainsi ajuster votre allocation selon votre profil de risque et votre horizon de placement.
Encore faut-il choisir le bon contrat car les gains réalisés avec un support d'investissement peuvent s'évaporer dans les frais de l'enveloppe.
Nos solutions : deux contrats pour tous les profils
Chez Meilleurtaux Placement, nous avons sélectionné deux contrats d'assurance vie qui permettent de tirer pleinement parti des ETF, avec des frais parmi les plus compétitifs du marché.
Meilleurtaux Placement Vie 2 pour ceux qui souhaitent déléguer avec un mandat 100 % ETF
Meilleurtaux Placement Vie 2, assuré par Suravenir, propose une gestion sous mandat 100 % ETF, élaborée sur les conseils de BlackRock, première société de gestion d'actifs mondiale*. Concrètement, votre épargne est pilotée par des professionnels qui sélectionnent et arbitrent les ETF pour vous, en fonction de votre profil de risque, sans que vous ayez à intervenir.
Les frais de gestion sur les unités de compte sont de 0,6 % par an, un niveau très compétitif pour un contrat et des frais de mandat de 0,6 % également. Les frais d'enveloppe pour un investisseur qui s'oriente vers la gestion sous mandat sont ainsi de 1,2 % au total. Combiné aux frais moyens des ETF (0,33 %), le coût total reste bien en deçà de ce que facturent la plupart des contrats bancaires classiques avec des fonds actifs.
Plus de 640 supports, dont 73 ETF, sont également disponibles pour la partie gestion libre, avec la possibilité de combiner les deux modes de gestion.
Ce contrat s'adresse en priorité aux épargnants qui veulent bénéficier de l'efficacité des ETF sans avoir à gérer eux-mêmes leurs arbitrages. C'est la solution idéale pour investir régulièrement sans gérer les arbitrages et sur le long terme.
Investir en unités de compte présente un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Meilleurtaux Liberté Vie pour les investisseurs autonomes : la gestion libre sans frais cachés
Meilleurtaux Liberté Vie, assuré par Spirica, est le contrat de référence pour les épargnants qui souhaitent gérer eux-mêmes leur allocation, avec une liberté totale dans la sélection des supports, dont une large gamme d'ETF.
Ce contrat se distingue par l'absence de frais d'entrée et d'arbitrage. Les frais de gestion sur les unités de compte sont parmi les plus bas du marché (0,5 %).
Les ETF supportent également des frais d'investissement et de désinvestissement, ces frais passent de 0,10 % à seulement 0,06 % dès le lundi 18 mai. Une baisse qui rend le contrat encore plus attractif pour les investisseurs actifs passant des ordres réguliers.
Meilleurtaux Liberté Vie convient parfaitement aux épargnants qui suivent de près leur portefeuille, souhaitent construire eux-mêmes leur allocation ETF (par zone géographique, secteur, thématique…) et réalisent des versements programmés réguliers. L'absence de frais d'arbitrage est notamment un atout majeur pour ceux qui rééquilibrent régulièrement leur portefeuille.
Investir en unités de compte présente un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
En résumé : les bons réflexes pour optimiser vos frais
Les frais sont l'un des rares paramètres que l'on peut réellement contrôler. On ne maîtrise pas les marchés, mais on choisit son enveloppe et ses supports d'investissement.
- Préférez les ETF aux fonds actifs pour les investissements indiciels : 0,33 % contre 1,37 % en moyenne.
- Choisissez l'assurance vie pour le long terme : la fiscalité après 8 ans et les avantages successoraux en font l'enveloppe la plus efficace pour un projet patrimonial de longue durée.
- Fuyez l'empilement de frais : un bon contrat d'assurance vie en ligne, couplé à des ETF, permet de maintenir le coût global autour de 1% par an.
- Adaptez le contrat à votre profil : Meilleurtaux Placement Vie 2 pour déléguer la gestion de son contrat et le choix des ETF, Meilleurtaux Liberté Vie pour la gestion libre avec les frais les plus compétitifs du marché.
Communication à caractère promotionnel
Source : Sovereign Wealth Fund Institute au 31 décembre 2025.
Investir comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Cet article est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
Meilleurtaux Placement Vie 2 est un contrat d'assurance-vie de groupe de type multisupport géré par Suravenir, régi par le code des assurances et relevant des branches 20 (Vie-Décès) et 22 (toutes opérations comportant des engagements dont l'exécution dépend de la durée de vie humaine et liées à des fonds d'investissement). Société Anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital entièrement libéré de 1 305 000 000 euros. Société mixte régie par le code des assurances SIREN 330 033 127 RCS BREST. Siège social : 232, rue Général Paulet BP 103 – 29 802 BREST CEDEX 9. Société soumise au contrôle de l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) (4 Place de Budapest - CS 92459 - 75436 PARIS CEDEX 9).
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Les caractéristiques principales du contrat Meilleurtaux Liberté Vie et de ses différentes options d'investissement sont exposées dans le Document d'Informations Clé et les Documents d'Informations Spécifiques disponibles sur placement.meilleurtaux.com
