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L’Insee confirme une inflation de 2,40% en mai. Ce niveau, supérieur aux prévisions, ravive l’hypothèse d’une revalorisation des taux du Livret A, du LEP et du LDDS lors de la prochaine révision du 1er août.
- Inflation confirmée : +2,40% en mai selon l’Insee (chiffre définitif, vendredi 12 juin).
- Moyenne du 1er semestre : la hausse des prix sur un an pourrait s’approcher de 1,60% (contre 1,25% avant le conflit).
- Prochaine révision des taux des livrets réglementés : 1er août.
- Scénario de taux : Livret A à 1,70%–1,80% (vs 1,50%), LEP à 2,70%–2,80% (vs 2,50%).
- Décision finale : gouvernement + recommandation du gouverneur de la Banque de France.
La donnée est désormais officialisée. Ce vendredi 12 juin, l’Insee indique que les prix à la consommation ont progressé de 2,40% en mai. L’institut de statistique revoit ainsi à la hausse son scénario : il tablait, il y a deux mois dans sa dernière note de conjoncture, sur une inflation plus modérée. Dans ce contexte, la hausse des prix, relancée par la guerre au Moyen-Orient, s’accélère davantage qu’attendu.
Conséquence possible : la prochaine fixation des rémunérations des livrets réglementés. Sur le premier semestre, la hausse moyenne des prix sur un an pourrait se rapprocher de 1,60%, contre 1,25% envisagés avant le déclenchement du conflit qui a perturbé l’économie mondiale. Or l’inflation est un élément central de la formule qui sert à déterminer les taux du Livret A, du LEP et du LDDS, avec une date de révision fixée au 1er août.
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Deux paramètres pour calculer le taux réglementé
Au-delà de l’évolution des prix, un autre levier compte : la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE). Son taux de dépôt influe sur le taux interbancaire à court terme €ster, dont la moyenne semestrielle constitue l’autre variable intégrée dans la formule.
Jeudi, la BCE a relevé son taux de dépôt d’un quart de point. Ce mouvement devrait pousser l’€ster 6 mois à la hausse, même si l’effet pourrait être limité à court terme.
Quels niveaux envisagés pour le Livret A et le LEP ?
Sur le plan purement arithmétique, cette hausse récente de la BCE interviendrait trop tard pour modifier sensiblement la moyenne semestrielle lissée de l’€ster, et donc peser fortement sur le futur taux du Livret A.
Dès lors, c’est principalement l’inflation qui pourrait porter le Livret A à 1,70%, voire 1,80%, contre 1,50% actuellement. Dans le même scénario, le LEP pourrait passer de 2,50% à 2,70% ou 2,80%, si l’écart d’un point avec le Livret A est conservé.
Une décision encadrée… mais pas automatique
Pour aboutir, une revalorisation doit aussi passer par l’aval du gouvernement, qui peut déroger à la formule et utilise régulièrement cette possibilité. Elle dépend également de l’avis du nouveau gouverneur de la Banque de France, Emmanuel Moulin, qui doit entrer en fonction le lundi 2 juin : il s’agirait de sa première recommandation sur le Livret A.
Le maintien des taux actuels est évoqué, mais apparaît moins probable dans un environnement où la perspective d’un apaisement rapide de la crise déclenchée par les Etats-Unis et Israël semble s’éloigner.
Olivier Sichel, le directeur général du groupe Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) qui gère plus de la moitié des fonds déposés sur les Livrets A, LEP et LDDS, « s'attend à ce que le taux qui est fixé par le ministre de l'Économie et des Finances soit remonté le mois prochain ». Mercredi, il a indiqué anticiper une hausse du taux « aux alentours de 1,8% ». cité par MoneyVox.
