Réponses à vos questions

• Comment fonctionne une obligation ?

  Quand une entreprise (ou un État) émet une obligation, elle le fait sur le « marché primaire ». Une fois l’obligation émise, celle-ci peut s’échanger sur le « marché secondaire ». Son prix va donc évoluer en fonction de l’offre et de la demande sur ce marché secondaire.

  Que l’émetteur soit une entreprise ou un État, il paiera un intérêt minimum appelé « taux de référence », qui dépend entre autres des taux directeurs décidés par les banques centrales (BCE, FED, etc.) et de la maturité de l’obligation. À ce taux, viendra s’ajouter un supplément qui est déterminé par la probabilité de l’émetteur de ne pas rembourser sa dette (faire défaut), c’est la « prime de risque crédit ». Plus l’émetteur présente un risque de défaut important plus cette prime sera élevée.

• Comment fonctionne un coupon ?

  

  

  Deux cas de figures possibles :

  Une entreprise émet deux obligations A et B à des moments différents avec des maturités similaires et un risque de défaut identique.

  • Si les taux montent, une nouvelle obligation B aura un coupon plus important. Dans ce cas, l’obligation A déjà existante, avec un coupon inférieur, aura moins d’attrait pour l’investisseur que la nouvelle obligation B.
    Les investisseurs vont donc vendre l’obligation A pour acheter l’obligation B.
    Le prix de l’obligation A va baisser.
    Exemple :
    Le prix de l’obligation A a baissé à 80, elle sera remboursée à 100 à maturité soit une plus-value de 20.
  • Si les taux baissent, une nouvelle obligation B aura un coupon moins important. Dans ce cas, l’obligation A déjà existante avec un coupon supérieur aura plus d’attrait pour l’investisseur que la nouvelle obligation B
    Les investisseurs vont donc vendre l’obligation B pour acheter l’obligation A.
    Le prix de l’obligation A va monter.
    Exemple :
    Le prix de l’obligation A a augmenté à 120, elle sera remboursée à 100 à maturité soit une moins-value de 20.

  Important : De manière générale, une obligation à maturité est remboursée 100% de sa valeur nominale.

• Quels sont les moteurs de performance d'un fonds obligataire à échéance ?

  Un fonds daté c’est un panier d’obligations achetées sur le marché primaire ou sur le marché secondaire qui seront généralement toutes remboursées au nominal, à maturité.

  Deux moteurs de performances :
  • Marché primaire : Achat au prix d’émission avec un coupon important car les taux directeurs sont désormais plus élevés.
  • Marché secondaire : Coupon plus faible (car obligations émises avant la hausse des taux directeurs) mais achat inférieur au prix d’émission.

• Quels sont les risques d'une obligation ?

  Le risque principal d’une obligation (et donc d’un fonds daté) est que l’entreprise ne soit pas en capacité de rembourser sa dette, on dit qu’elle fait «défaut ».

  Dans ce cas, l’obligation ne sera pas remboursée en totalité à l’échéance. Le rendement se limitera aux coupons perçus avant le défaut, ainsi qu’à la partie du nominal recouvrée à la suite du défaut.

• Pourquoi ne pas acheter une obligation en direct ?

  Il faut être un investisseur professionnel pour avoir accès au marché primaire.
  Le minimum investissable sur une ligne obligataire est généralement (100 000 €), on ne peut pas ou peu diversifier si on intervient en direct pour des montants inférieurs à 1 000 000 €.

• Quel est le système de notation pour les obligations ?

  Les trois principales agences de notations sont Standard & Poor’s (S&P), Moody’s et Fitch. Les notations s’échelonnent du AAA (le plus sécurisé – seuls 11 pays disposent de cette notation) au D (qui traduit la faillite de l’émetteur).

  Exemple : Grille de notations financières S&P

  

  

  Les notations se divisent en deux catégories : Investment Grade (qualité de crédit supérieure) et High Yield (investissement à haut rendement).

• Quelles sont les principales différences entre les divers supports obligataires existants ?

  Les fonds obligataires à échéance permettent de bénéficier à la fois :

  • d’une visibilité sur le rendement cible à maturité
  • d’un pilotage des risques lié à la diversification et au passage du temps

  

  

• Quelles sont les principales différences entre actions et obligations ?

  Le détenteur d’une obligation est le créancier et non pas l’actionnaire. Il n’a pas le droit de vote aux Assemblées Générales. En cas de difficultés pouvant mener à une faillite de la société, le créancier obligataire est remboursé avant l’actionnaire. Enfin, le dividende peut fluctuer alors que le coupon d’une obligation est fixe.

• Pourquoi Meilleurtaux Global Horizon 2032 ?

  Selon notre opinion, la stratégie dite "datée" (fonds obligataire à échéance) permet de bénéficier du portage des obligations à des rendements attractifs alors même que les fondamentaux des émetteurs High Yield s’améliorent depuis plusieurs années et que les taux de défaut restent faibles. Ce portage des obligations jusqu’à maturité réduit l’incertitude liée aux mouvements sur les taux d'intérêt.

  Meilleurtaux Global Horizon 2032 a pour ambition de profiter pleinement de sa diversification géographique. En effet la profondeur de marché du marché obligataire High Yield en USD est 3 fois supérieure à celle du High Yield en Euro. La stratégie permet donc de diversifier davantage les émetteurs et les secteurs d'activité, spécifiques ou plus développés selon les zones géographiques (exemples : services non cycliques tels que les banques, services financiers, télécoms en Europe et les secteurs de l'énergie, de la santé privée, les leaders technologiques aux Etats-Unis). Cette plus grande diversification doit permettre de réduire le risque lié à une seule société ou à un événement isolé.

• Comment souscrire à Meilleurtaux Global Horizon 2032 ?

  Si vous ne vous détenez pas de contrat d'assurance vie ou PER, il vous suffit d'ouvrir un contrat d'assurance vie ou un Plan d'épargne retraite (PER) Meilleurtaux Liberté et d'investir dans Meilleurtaux Global Horizon 2032.

  Si vous détenez déjà un contrat d'assurance vie ou PER chez Meilleurtaux Placement, il suffit d'effectuer un versement ou un arbitrage sur ce support, c'est gratuit. Pour cela, connectez-vous à votre espace client assureur.

• Je détiens déjà un contrat d’assurance vie ou un PER, comment souscrire ?

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  Âge limite d’investissement recommandé par Meilleurtaux Placement : 78 ans révolus pour les hommes et les femmes, en adéquation avec votre profil de risque.

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Puis-je récupérer mon argent avant la fin de l’investissement ?

Oui, vous pouvez désinvestir le support quotidiennement. Néanmoins la détention pour une durée inférieure à la période recommandée de 6 ans est déconseillée et susceptible de pénaliser l'investisseur en entrainant un risque de perte en capital non mesurable a priori.

Notre conseil est donc de conserver Meilleurtaux Global Horizon 2032 jusqu'à son échéance du 31/12/2032.

À qui puis-je m’adresser si j’ai d’autres questions ?

Nos conseillers sont disponibles du lundi au vendredi de 9h à 19h, jusqu'à 17h le samedi, par téléphone au 01 47 20 33 00 (service et appel gratuits), chat, e-mail (Cette adresse e-mail est protégée contre les robots spammeurs. Vous devez activer le JavaScript pour la visualiser.), ou prise de rdv dans l'une de nos agences.

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