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Face aux secousses du marché immobilier, le gendarme financier renforce son contrôle sur la commercialisation de la pierre-papier. L’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié les résultats d’une vaste enquête sur la communication et le conseil autour des SCPI. Alors que plusieurs fonds ont baissé la valeur de leurs parts ou bloqué les retraits, l’autorité dénonce de vraies lacunes dans l’information transmise aux épargnants.
- L’AMF a contrôlé les pratiques de commercialisation des SCPI entre début 2022 et mi-2026.
- Le régulateur pointe des conseils standardisés qui ont ignoré la crise immobilière et les problèmes de liquidité.
- Les distributeurs manquent de critères clairs pour réviser leur offre et ne fixent aucun plafond d’investissement global.
- L’AMF salue certaines bonnes pratiques, comme le retrait spontané des SCPI fragiles et un suivi pédagogique renforcé.
Les conseils stéréotypés et le manque de suivi épinglés par le régulateur
Le grief le plus lourd du régulateur concerne les rapports de conseil remis aux épargnants. Malgré le retournement du marché immobilier depuis 2023, les conseillers ont continué à fournir des justifications standardisées. Automatiques et floues, celles-ci n’expliquent pas, notamment, en quoi acheter des parts devenues peu liquides ou dévalorisées restait judicieux pour leurs clients.
ImportantDe plus, les distributeurs n’ont défini aucune règle claire pour supprimer à temps les fonds en difficulté de leur catalogue, mettant en danger les investisseurs et leurs capitaux.
L’absence de plafonnement systématique visant à limiter la part des SCPI au sein du patrimoine global des clients complète ce constat critique. En parallèle, certains intermédiaires sont incapables de prouver la remise effective des brochures à jour au moment de la souscription. Le régulateur reproche en outre à leurs services de conformité leur passivité, alors que des risques de mauvaise commercialisation apparaissent.
Note trustpilot :
- Performance Globale Annuelle (PGA) de 14,04%
- Catégorie: Diversifiée
- Localisation : Europe
Note trustpilot :
L’immobilier à haut rendement
Retrait des produits fragiles et pédagogie : les bonnes pratiques saluées par le régulateur
À rebours de ces défaillances, l’AMF met en avant les initiatives vertueuses de certains acteurs du secteur. Plusieurs établissements ont réagi rapidement, en retirant de la vente les SCPI dont les indicateurs se détérioraient, bien que cela implique une perte sur leurs encours sous gestion, et donc de leurs commissions. D’autres ont fait le choix de bannir la souscription directe sans accompagnement, exigeant systématiquement un conseil en SCPI sur mesure avant toute exécution d’ordre.
Le gendarme boursier a soulevé un autre point positif : la qualité du suivi sur la durée. Les professionnels les plus rigoureux ont formé leur réseau commercial aux problématiques de liquidité tout en informant régulièrement leurs clients. Ces bilans permettent aux porteurs de parts de garder une bonne visibilité sur l’évolution de leur placement, même lorsque le distributeur ne perçoit plus de rémunération récurrente sur le contrat.
