Or : comment investir sur la valeur refuge par excellence ?

Avec la guerre en Ukraine, les cours des matières premières flambent. Mais qu’en est-il de l’or ? Son prix a connu une forte volatilité ces derniers mois, dépassant dans un premier temps les 2 000 $ l’once pour finalement revenir sur les 1 660 $. Et beaucoup se demandent comment investir sur cette valeur refuge par excellence, de nouveau abordable. Dans cet article, nous vous présentons deux solutions incontournables pour investir en toute simplicité sur le métal jaune et les minières aurifères.

Un refuge de nouveau accessible ?

Une once d’or pèse environ 31,10 grammes. À l’image des principales matières premières, la guerre en Ukraine a provoqué un véritable bond des cours de l’or fin février et début mars. Le 8 mars, l’once atteignait même un niveau historique à 2 070 $. Depuis, son prix ne cesse de baisser. L’or est en effet pénalisé par la hausse du dollar américain qui bat record sur record face aux principales devises internationales.

La hausse du billet vert rend moins attractif l’achat d’or pour les investisseurs munis de devises étrangères. Le métal jaune est également pénalisé par la vague d’aversion au risque qui frappe toutes les classes d’actifs, mêmes celles considérées comme des refuges. Pour autant, c’est un actif absolument incontournable et traditionnellement prisé en périodes de crise et d’instabilité. Et s’il y a bien une chose que les investisseurs détestent, c’est l’instabilité.

L’or est en effet un actif sur lequel on investit traditionnellement sur de grands horizons de placement et le dollar peut difficilement rester haussier pendant plusieurs années encore.

Dans la deuxième partie de cet article, nous vous présentons deux supports incontournables pour investir sur les grandes minières mondiales et sur l’évolution du cours de l’or, en toute simplicité.

Pourquoi investir dans l’or ?

L’or est considéré comme une valeur refuge par les banquiers, les épargnants et les investisseurs. Tandis que les monnaies et les devises passent, l’or demeure ! Ce n’est pas pour rien que ce métal sert de monnaie d’échange depuis des millénaires.

L’un des principaux avantages de l’investissement en or ? Sa nature contracyclique. Lors des périodes de récession économique, les investisseurs se tournent massivement vers lui, faisant ainsi grimper son cours. Lors des périodes de croissance, le prix de l’or n’évolue que peu.

Quels sont les risques d’un investissement dans l’or ?

Comme tout produit financier, l’or présente un certain nombre de risques pour l’investisseur :

• Les baisses du cours de l’or s’effectuent plus rapidement que les hausses ;
• Le cours de l’or est largement dépendant des marchés financiers, et notamment de la spéculation ;
• Pour faire fructifier un investissement en or, de bonnes connaissances géopolitiques sont requises. Les politiques menées par les banques centrales et les États-Unis impactent le cours du métal.

Les différents types d’or disponibles pour investir

Pour réussir son investissement, il est primordial de comprendre que l’or se décline en « or physique » et en « or papier ».

L’or physique

L’or physique s’achète auprès d’un courtier spécialisé : comptoir physique ou digital d’achat-revente de métaux précieux ou votre banque. Compte tenu des commissions élevées appliquées par les établissements bancaires, nous vous conseillons plutôt de vous tourner vers un acteur reconnu du marché de l’or.

Il se présente sous la forme de pièces (Napoléon 20 francs, Souverain, Kruggerand…), de lingotins (inférieur à 500 g), lingots (à partir de 500 g) ou de plaquettes de lingotins. Pour qu’ils puissent être considérés comme « or d’investissement », ces objets doivent présenter une pureté supérieure à 995 millièmes. Leur poids doit excéder le gramme. Chaque lingot est estampillé d’une finesse, d’un poids, d’un numéro de série et du sceau du raffineur. Dans le cas contraire, il s’agira d’or commercial, qu’on retrouve notamment dans les bijoux.

Le prix de vente de l’or d’investissement est fixé par son cours par once (31,104 g) sur les marchés internationaux. Le courtier se rémunère via un pourcentage sur la valeur du produit acheté à l’instant « t ». Le taux de la prime de courtage diffère d’un produit à l’autre :

• Inférieur à 2 % pour un lingot de 1 kg ;
• Environ 3 % pour un lingotin de 50 g ;
• Environ 5 % pour une pièce d’or.

(*) Comptoir national de l’or

Comment conserver l’or physique ?

Investir dans l’or physique implique nécessairement une solution de stockage sécurisée. À ce jour, vous avez le choix entre 3 solutions :

• À domicile dans un coffre-fort (option risquée en cas de cambriolage) ;
• En coffre de banque (de moins en moins d’établissements bancaires proposent ce service) ;
• En coffre de société spécialisée (de nombreux acteurs du marché de l’or proposent à leur client la location d’un coffre pour stocker leurs achats en totale sécurité).

L’or papier

Les certificats

Les certificats sont des produits dérivés qui permettent de répliquer la performance d’un actif financier, comme un indice boursier, une action ou une matière première. Le cours d’un certificat sur l’or réplique à tout moment l’évolution du prix de l’once : s’il progresse de 10%, le certificat permet au porteur de gagner 10% (hors frais). Si le prix de l’once d’or baisse de 10%, le porteur du certificat perd 10%.

Les certificats sont sans échéance ; ils permettent d’investir sur du court, moyen ou long terme. Attention cependant, ils ne présentent aucune garantie en capital et sont associés, dans notre cas, à un risque de change euro-dollar (l’or s’échangeant en dollars américains).

Meilleurtaux Placement propose un certificat indexé au prix de l’or (ISIN : NL0006454928).

Un fonds d’investissement sur les minières

Créé en juin 1987, le fonds AXA Or et Matières Premières (FR0010011171) cible de grandes entreprises minières au niveau mondial, principalement issues des États-Unis (36%), au Canada (31%) et d’Afrique du Sud (12%). Dans une bien moindre mesure, le fonds cible également le secteur énergétique, et notamment le géant américain Exxon dont la performance boursière depuis le 1er janvier dépasse les 35%.

Les cinq principales actions ciblées par le fonds représentent 40% de son allocation totale :

• Newmont (13%), minière d’or, États-Unis
• Barrick Gold (9%), minière d’or, Canada
• Franco-Nevada (6,5%), conglomérat dans les métaux précieux et le gaz, Canada
• Agnico-Eagle (6%), minière d’or, Canada
• Exxon (5,5%), société pétrolière et gazière, États-Unis

La performance du fonds ressort à 37,85%* sur dix ans, inférieure à celle de sa catégorie d’investissement (les actions du secteur énergétique et des matières premières). Sur cinq ans, le fonds affiche toutefois une performance de 67,12%* et de 25,79%* sur trois ans. Depuis le 1er janvier 2022, elle ressort à 6,16%* (+8,98%* sur un an).

MorningStar estime que le risque du support est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 23,09% et à 27,41% sur trois ans. Les deux gérants du fonds sont à sa tête depuis novembre 2020.

Citons également le fonds BlackRock World Gold Fund (LU0171305526) qui constitue une alternative d’investissement intéressante, également dédiée aux minièresinternationales.

Comparaison des performances

Sur cinq ans, quel est le support dédié à l’or le plus performant ?

Ci-dessus, le prix de l’once d’or est exprimé en euros, et non pas en dollars comme sur le premier graphique. En vert, les performances du certificat sur l’or. En bleu, les performances du fonds d’AXA.

Globalement, c’est le fonds d’AXA qui a généré les performances les plus intéressantes ces cinq dernières années. Attention toutefois, c’est aussi le support le plus volatil, tant à la hausse qu’à la baisse.

Comment investir dans les meilleurs fonds ?

Le fonds d’AXA cité ci-dessus est accessible sans frais d'entrée au contrat meilleurtaux Liberté Vie, l’assurance vie à frais très réduits, pour une meilleure performance sur vos placements.

Avec meilleurtaux Liberté Vie, vous pouvez investir sans frais sur versement ni frais d’arbitrage sur des thématiques et des secteurs d’activité précis : luxe, santé, technologie, sécurité, matières premières, industries, métaux précieux … et sur toutes les zones géographiques, des plus classiques aux plus exotiques : France, Allemagne, Europe émergente, Japon, zone euro, États-Unis, Chine, Inde, Taïwan, Suisse, Singapour, Brésil etc…

Une sélection de SCPI, plus de 100 titres vifs et des fonds de Private Equity afin de diversifier votre épargne dans l’immobilier, la Bourse et le non coté. Et plus d'une centaine de fonds labellisés ISR sont éligibles à Meilleurtaux Liberté Vie.

Vous pouvez faire le choix d’investir dans l’or via un ou plusieurs ETF (Exchange Trade Fund). Cette solution consiste à placer votre argent dans un fond composé d’actifs or qui reproduit l’évolution du cours du métal précieux. Ce fonds est composé de parts négociables comme des actions. Cette solution présente l’avantage de coller à l’évolution de l’or physique sans poser le problème du stockage de ce dernier ! L’ETF or n’implique pas de gestion active de la part du trader. Par conséquent, cette dernière s’avère très peu coûteuse (entre 0,1 et 1 %).

Les versements programmés permettent de lisser le point d’entrée sur les marchés et le risque. Investir sur les marchés financiers, notamment via des OPCVM, ETF et autres Unités de Compte proposées en assurance vie, n’est pas un exercice aléatoire : on n’investit pas n’importe quand et n’importe comment. Pour autant, rechercher le meilleur point d’entrée n’a rien d’une évidence.

Même les professionnels de la gestion financière ne sont pas devins et capables d’identifier avec certitude les meilleurs moments pour investir. Avec les versements programmés, quand les marchés sont hauts, et que le risque de baisse est plus élevé, vous placez la même somme et achetez moins d’Unités de Compte que quand les valorisations sont plus basses. À l’inverse, quand les marchés sont bas, et que le potentiel de rebond est plus important, vous achetez davantage d’Unités de Compte, toujours avec la même somme. C’est une solution particulièrement adaptée à la période que l’on traverse actuellement en Bourse.

La fiscalité de l’or physique

La vente d’or physique est soumise à taxation. Au moment de la revente, vous avez le choix entre deux régimes :

• Un prélèvement forfaitaire de 11 % composé de la Taxe sur les Métaux Précieux (10,5 %) et du Remboursement de la Dette Sociale (0,5 %).
• La taxation de la plus-value (différence entre prix d’achat-prix de revente). Lorsque cette différence est positive, celle-ci est taxée à hauteur de 36,2 % (19 % au titre de l’impôt sur le revenu, 17,2 % au titre des prélèvements sociaux). La taxation de la plus-value bénéficie d’un abattement de 5 % par année de détention. À partir de la 22e année, cette taxation devient nulle.

Ce régime est possible lorsque 3 conditions sont réunies :

• Le vendeur peut justifier le prix en plus de la date d’achat de l’or ;
• Les pièces ou lingots vendus sont bien ceux précédemment achetés ;
• Le vendeur et l’acheteur sont la même personne.

Investir dans l’or - Questions fréquentes

Est-ce intéressant d’investir dans l’or ?

Sous forme physique ou sous forme papier, l’or constitue une alternative sérieuse pour les investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille d’actifs.

Quel est le meilleur moment pour acheter de l’or ?

Le meilleur moment pour acheter de l’or ? Lorsque le cours du métal se trouve à un niveau historiquement bas. Ainsi, lorsque le cours remontera, les investisseurs pourront revendre le métal à meilleur prix pour réaliser une plus-value.

Est-ce que l’or perd de la valeur ?

Le cours de l’or est cyclique. Le métal perd ainsi régulièrement de la valeur, pour en reprendre lors des épisodes économiques plus favorables. Pour optimiser son investissement, l’important est de bien comprendre les mécanismes régissant le cours de l’or