Longtemps réservés aux investisseurs institutionnels, les actifs non-cotés constituent désormais une alternative crédible pour les particuliers. Portés par l’assurance vie et soutenus par la réglementation, ils attirent une nouvelle génération d’épargnants en quête de diversification. Si les risques de perte existent, les rendements réguliers et appréciables encouragent les Français à y investir.
- Les actifs non-cotés s’imposent progressivement comme une solution de diversification pour les particuliers.
- Portés par l’assurance vie et favorisés par un cadre réglementaire avantageux, ils affichent des rendements réguliers qui renforcent la confiance des épargnants.
- Malgré les doutes sur sa liquidité, cette classe d’actifs confirme son attractivité.
Une collecte en forte progression grâce à l’assurance vie
Le non-coté rassemble les placements destinés à soutenir des entreprises non inscrites à la Bourse. Cette catégorie d’actifs inclus entre autres la dette privée, les fonds diversifiés et ceux du private equity.
En 2025, ils ont séduit les particuliers avec une collecte qui a largement dépassé les 3 milliards d’euros et qui a donc enregistré une croissance de +8 % sur un an. Les encours se sont élevés à 14,5 milliards d’euros à la fin de l’année, ce qui confirme l’attrait grandissant des épargnants pour cette classe d’actifs.
Cette progression est notamment soutenue par les placements en assurance vie qui ont constitué plus de 85 % des souscriptions. La part de ce produit dans la collecte totale a augmenté de +25 % par rapport à 2024.
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Un cadre réglementaire favorable aux particuliers
D’après un spécialiste du domaine, l’évolution du cadre législatif et administratif a largement contribué à démocratiser l’accès à ces actifs non-cotés.
ImportantL’entrée en vigueur du règlement européen Eltif au début 2024 a permis la mise à disposition de fonds semi-liquides, dits « evergreen », qui ne nécessitent pas de ticket minimum.
En parallèle, la loi Industrie verte appliquée dans l’Hexagone impose aux acteurs de l’assurance vie de consacrer jusqu’à 15 % de leur collecte au private equity pour certaines catégories de profils d’investisseurs. La stratégie des législateurs a porté ses fruits, puisque plus de 70 % des encours sous gestion de 29 % des véhicules sont composés de ces fonds semi-liquides.
Des performances solides malgré les interrogations sur la liquidité
Le caractère risqué du non-coté et le flou qui entoure sa liquidité ont toujours suscité de la méfiance et des interrogations. Mais les chiffres issus d’une récente étude se veulent rassurants. En 2025, cette classe d’actifs a présenté une rentabilité moyenne de 5,4 %, et même jusqu’à 6 % pour certains fonds evergreen.
De plus, dans l’assurance vie, ces derniers ont tous affiché une performance positive. Certes, quelques actifs fermés ont enregistré des pertes, mais la diversification des véhicules a contribué à l’absorption des déficits. Et la structuration des produits permet aussi de contrôler les risques relatifs à la liquidité.
