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Sur neuf ans (entre 2017 et 2025), toutes les gestions pilotées ont fait mieux que le fonds en euros et que l'inflation. C'est le constat du cabinet indépendant Good Value for Money, qui vient de publier son bilan 2026 des offres de gestion profilée. Les écarts restent toutefois importants selon le niveau de risque : +2,41 % par an pour les profils prudents, contre +6,76 % pour les profils audacieux. Quels profils ont vraiment tiré leur épingle du jeu, et lesquels ont déçu ? Retour sur les principaux enseignements de cette étude.
6,76 % par an sur 9 ans : le profil audacieux fait la différence
Le cabinet indépendant Good Value for Money publie chaque année un bilan de référence sur la gestion profilée en assurance vie. L'édition 2026 porte sur 470 offres, classées en cinq profils de risque : prudent, modéré, équilibré, offensif et audacieux. Les performances sont calculées nettes de tous frais, hors frais sur versements.
Sur la période 2017-2025, tous les profils battent le fonds en euros (1,86 % par an) et l'inflation (2,12 % par an).
| Sur 9 ans (2017-2025) | Performance annuelle moyenne | 10 000 € investis en 2017 deviennent... |
|---|---|---|
| Gestion prudente | 2,41 % | 12 390 € |
| Gestion modérée | 2,27 % | 12 239 € |
| Gestion équilibrée | 3,11 % | 13 174 € |
| Gestion offensive | 4,34 % | 14 657 € |
| Gestion audacieuse | 6,76 % | 18 017 € |
| Fonds en euros | 1,86 % | 11 804 € |
| Inflation | 2,12 % | 12 078 € |
Source : Good Value for Money, site spécialisé sur les assurances de personnes et les placements financiers.
Les écarts entre profils restent toutefois très marqués :
- Profils prudent et modéré : avec 2,41 % et 2,27 % par an, ils ne dépassent l'inflation que de 0,15 à 0,29 point. Le pouvoir d'achat est préservé, sans plus.
- Profils équilibré et offensif : avec 3,11 % et 4,34 % par an, ils offrent un gain réel plus net.
- Profil audacieux : avec 6,76 % par an, il rapporte près de 5 points de plus que le fonds en euros.
Concrètement, 10 000 € placés en 2017 en gestion audacieuse seraient devenus environ 18 000 € fin 2025, contre 11 800 € sur un fonds en euros. Pour Good Value for Money, l'épargnant qui dispose d'un horizon long a donc tout intérêt à choisir un profil audacieux, à condition d'accepter des fluctuations d'une année sur l'autre.
Sur 5 ans, des profils prudents en dessous du fonds en euros
L'étude met aussi en lumière un résultat plus surprenant. Sur cinq ans (2021-2025), la gestion modérée n'a rapporté que 1,93 % par an, contre 2,20 % pour le fonds en euros. Les profils prudent (2,36 %), modéré et équilibré (2,63 %) restent même en dessous de l'inflation, de 2,92 % par an sur la période.
Cette contre-performance s'explique par la combinaison de deux phénomènes. D'abord, les profils prudents n'échappent pas aux mauvaises années, comme l'année 2022. La remontée rapide des taux a fait baisser en même temps les actions et les obligations. Les profils prudents, majoritairement investis en obligations, ont donc été pénalisés : -3,5 % en moyenne pour la gestion prudente, -8,5 % pour la modérée et -11,7 % pour l'équilibrée. Ensuite, les bonnes années restent trop modestes pour compenser ces baisses : entre 2023 et 2025, la gestion modérée n'a progressé que de 3,9 % à 5 % par an. Il lui a ainsi fallu deux années de hausse, en 2023 et 2024, pour effacer la seule perte de 2022. Avec un rendement attendu faible, chaque mauvaise année pèse donc durablement sur la performance.
Depuis, la tendance s'est inversée. Les obligations offrent de nouveau des rendements attractifs : sur trois ans (2023-2025), la gestion prudente affiche 3,99 % par an, contre 2,65 % pour le fonds en euros. En 2025, tous les profils ont battu le fonds en euros (2,65 %) et l'inflation (0,90 %).
Pour le profil audacieux, deux nuances s'imposent :
- Les performances ne sont pas linéaires : le profil audacieux a perdu en moyenne 10,8 % en 2018 et 15,3 % en 2022, avant de rebondir de 21,8 % en 2019 et de 12,3 % en 2023.
- L'horizon de placement est déterminant : Good Value for Money retient une durée de placement d'au moins 8 ans pour ce profil, afin de pouvoir traverser les phases de baisse.
Pilot : une gestion pilotée diversifiée, élaborée avec Marc Fiorentino
Lancée le 20 avril 2023, Pilot est la gestion pilotée proposée au sein des contrats Meilleurtaux Liberté Vie, Meilleurtaux Liberté Capitalisation et Meilleurtaux Liberté PER, assurés par Spirica. Elle est accessible dès 500 €.
Concrètement, l'épargnant choisit un profil selon sa sensibilité au risque et son horizon de placement. Les choix d'investissement sont ensuite délégués à des experts réunis autour de Marc Fiorentino. Ce comité se réunit chaque mois pour analyser l'environnement macroéconomique, valider l'allocation et procéder, si nécessaire, aux arbitrages. Il peut aussi se réunir à tout moment si les conditions de marché l'exigent. Les arbitrages sont réalisés automatiquement dans le contrat, sans que l'épargnant ait à intervenir.
La gestion repose sur une diversification large : actions, obligations, fonds en euros, immobilier, private equity, dette privée et matières premières comme l'or. Les marchés cotés sont principalement investis via des ETF. Cette approche permet de ne pas dépendre d'une seule classe d'actifs.
Pilot est déclinée en quatre profils :
| Profil Pilot | Horizon recommandé | Indicateur de risque (SRI) | Orientation |
|---|---|---|---|
| Prudent | 3 ans | 2 maximum | Plus des deux tiers en fonds en euros ou supports peu risqués |
| Équilibré | 5 ans | 2 à 3 | Plus de 45 % en fonds en euros ou supports peu risqués |
| Dynamique | 8 ans | 3 à 4 | Entre 30 et 80 % sur des supports plus dynamiques |
| Audacieux | 8 ans | 5 maximum | Majoritairement sur des supports dynamiques |
Le profil audacieux était investi au 30 septembre 2026 à 69 % en actions, 18 % en capital investissement, 6,5 % en immobilier, 3,5 % en fonds en euros et 3 % en matières premières.
À retenir Investissez en Bourse sans avoir à gérer votre portefeuille au quotidien avec Meilleurtaux Pilot PEA
Meilleurtaux Placement a lancé une nouvelle solution de gestion pilotée dédiée au PEA : le comité stratégique d'investissement mensuel réuni autour de Marc Fiorentino analyse l'environnement macroéconomique et joue un rôle de conseil en matière d'allocation d'actifs. La gestion est confiée à Sanso Longchamp AM (société indépendante, 4 milliards d’euros sous gestion), qui sélectionne et gère les ETF éligibles au PEA, sans restriction géographique ni sectorielle.
2024 et 2025 : les quatre profils Pilot au-dessus de la moyenne du marché
Pilot ayant été lancée en avril 2023, notre comparatif porte sur les deux années civiles complètes : 2024 et 2025. Sur ces deux années, chaque profil Pilot a fait mieux que la moyenne de sa catégorie.
| Profil | 2024 Pilot | 2024 marché | 2025 Pilot | 2025 marché | Cumul 2024-2025 Pilot | Cumul 2024-2025 marché |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Prudent | 6,55 % | 4,1 % | 3,82 % | 3,23 % | +10,6 % | +7,5 % |
| Équilibré | 8,92 % | 6,4 % | 4,85 % | 3,97 % | +14,2 % | +10,6 % |
| Dynamique (marché : offensif) | 11,09 % | 8,5 % | 5,77 % | 4,81 % | +17,5 % | +13,7 % |
| Audacieux | 13,34 % | 13,3 % | 10,97 % | 6,69 % | +25,8 % | +20,9 % |
Sources : Good Value for Money, site spécialisé sur les assurances de personnes et les placements financiers, pour les moyennes de marché. Le profil Dynamique de Pilot est rapproché de la catégorie « offensif » de Good Value for Money, la plus proche en niveau de risque.
À noter : les moyennes de Good Value for Money sont calculées hors frais sur versements. Or certains contrats prélèvent des frais à chaque versement, qui réduisent d'autant le capital réellement investi. Les contrats Meilleurtaux Liberté Vie, Meilleurtaux Liberté Capitalisation et Meilleurtaux Liberté PER sont, eux, sans frais sur versements : la totalité de l'épargne est investie dès le premier euro.
En 2024, les profils prudent, équilibré et dynamique de Pilot ont nettement devancé leur catégorie. Le profil audacieux a fait jeu égal avec la moyenne, dans une année très favorable aux actions.
En 2025, c'est le profil audacieux qui a creusé l'écart, avec plus de 4 points d'avance sur la moyenne. Cette année-là, la baisse du dollar a fortement pénalisé les investissements américains non couverts. Le recours à des ETF couverts contre le risque de change a fait la différence pour les profils dynamique et audacieux.
Ces résultats ont été obtenus avec un risque maîtrisé : depuis le lancement, la perte maximale est restée contenue, de -3,11 % pour le profil prudent à -11,62 % pour le profil audacieux.
La prudence, notre ADN
Dans Pilot, la recherche de performance va toujours de pair avec la maîtrise du risque, quel que soit le profil. L'objectif n'est pas de réagir à chaque actualité ni de multiplier les arbitrages réflexes, mais de rester cohérent avec un couple rendement / risque construit pour tenir dans des environnements très différents, y compris quand la visibilité se dégrade.
Concrètement, après la forte hausse des marchés, le comité d'investissement a choisi en septembre 2026 de sécuriser une partie des gains : réduction de l'exposition aux actions mondiales, suppression de la ligne non couverte contre le risque de change et renforcement des obligations.
Sur le profil audacieux, une partie des capitaux a également été réorientée vers le fonds en euros. Face au recul des marchés en septembre, le comité n'a en revanche pas jugé utile de réagir à un seul mois de baisse. L'objectif est de conserver une exposition suffisante aux marchés pour profiter de leur potentiel, tout en préservant des actifs défensifs dans chaque allocation.
Le profil équilibré, un compromis qui a fait ses preuves
Si l'étude de Good Value for Money désigne le profil audacieux comme le plus rémunérateur sur le long terme, celui-ci suppose un horizon d'au moins 8 ans et une bonne tolérance aux baisses. Pour de nombreux épargnants, le profil équilibré de Pilot constitue une alternative solide : contrairement à la moyenne des gestions équilibrées, il se démarque nettement du fonds en euros. C'est d'ailleurs le profil le plus choisi par nos clients.
Sur 2024 et 2025, Pilot Équilibré affiche une performance cumulée de +14,2 %, contre +10,6 % pour la moyenne des gestions équilibrées. Il fait même légèrement mieux que la moyenne des gestions offensives (+13,7 %), pourtant plus exposées aux marchés. Et ce, avec un risque contenu : depuis son lancement, sa volatilité annualisée est de 3,18 % et sa perte maximale de -4,46 %.
2026 : +8,77 % pour le profil audacieux de Pilot à fin septembre
Au 30 septembre 2026, les quatre profils Pilot affichent une performance positive depuis le début de l'année, malgré un mois de septembre en repli sur l'ensemble des marchés.
| Profil Pilot | Performance depuis le 1er janvier 2026 (au 30/09, hors rendement du fonds en euros) |
|---|---|
| Prudent | +1,72 % |
| Équilibré | +2,84 % |
| Dynamique | +3,76 % |
| Audacieux | +8,77 % |
Investir comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le profil audacieux a déjà réalisé, en neuf mois, l'essentiel de sa performance de 2025.
À savoir : ces performances n'intègrent pas encore le rendement du fonds en euros : celui-ci n'est versé qu'une fois par an, en janvier de l'année suivante. La part investie sur le fonds en euros est donc pour l'instant comptée sans rendement, alors qu'elle représente une part importante de certains profils : 23 % du profil prudent, 15 % du profil équilibré, 8,7 % du profil dynamique et 3,5 % du profil audacieux au 30 septembre 2026.
Une fois ce rendement intégré, les performances 2026 seront revues à la hausse, en particulier pour les profils les plus prudents. Les performances complètes de 2026 seront publiées dans les reportings début 2027.
Ce qu'il faut retenir
L'étude de Good Value for Money l’affirme : sur le long terme, la gestion pilotée fait mieux que le fonds en euros, mais le choix du profil est déterminant. Les profils les plus dynamiques ont nettement creusé l'écart sur neuf ans, en contrepartie de fluctuations plus marquées à court terme.
Pour bien choisir son profil, plusieurs critères entrent en compte :
- L'horizon de placement : pour une épargne dont vous n'aurez pas besoin avant 8 ans ou plus, les profils dynamique et audacieux ont historiquement offert les meilleurs résultats.
- La tolérance aux baisses : un profil audacieux peut connaître des baisses importantes. Les gestions audacieuses ont perdu en moyenne 10,8 % en 2018 et 15,3 % en 2022, et rien n'exclut des pertes plus fortes à l'avenir. Ce profil convient aux épargnants capables de conserver leur placement pendant ces phases.
- La répartition de l'épargne : il est possible de combiner plusieurs profils, ou plusieurs contrats d'assurance vie, selon ses différents projets.
Communication à caractère promotionnel.
Source : Good Value for Money, site spécialisé sur les assurances de personnes et les placements financiers – bilan 2026 des offres de gestion profilée, publié le 2 octobre 2026. Performances Pilot : Coanda PMS, reportings au 30 septembre 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les performances de la gestion pilotée Pilot sont nettes de frais de gestion des contrats et de frais de gestion propres aux supports en unités de compte, hors prélèvements sociaux et fiscaux.
Les unités de compte ne garantissent pas le capital investi et sont soumises aux fluctuations des marchés à la hausse comme à la baisse. L'investissement en unités de compte présente un risque de perte en capital et doit s'envisager dans une optique de long terme.
