Lorsqu'un particulier investit dans une action d'une entreprise, il espère, entre autres, que l'entreprise va réaliser des résultats élevés et donc verser à ses actionnaires un dividende élevé. C'est aussi simple que ça? Pas vraiment. Le mécanisme de versement d'un dividende est complexe et il faut bien le comprendre avant d'investir en actions.
Distribution et détachement
Lorsqu'un particulier investit dans une action d'une entreprise, il espère, entre autres, que l'entreprise va réaliser des résultats élevés et donc verser à ses actionnaires un dividende élevé.
Pourtant, même si l'entreprise réalise des résultats, la distribution d'un dividende n'est pas automatique. Ce sont les actionnaires eux-mêmes (donc vous !) qui décident ou non de se distribuer une part des bénéfices réalisés par l'entreprise. Ils ont en fait deux options : Soit ils touchent un dividende, soit ils conservent les liquidités dans l'entreprise afin d'investir dans son développement.
Il arrive donc que les actionnaires décident, à la majorité, de ne pas se verser des dividendes pour investir ces liquidités sur des projets de croissance, dans le but que cela augmente à l'avenir les résultats et donc la valeur de l'entreprise.
Inversement, distribuer un dividende est certes très attractif pour les investisseurs qui recherchent un retour sur investissement, mais cela va diminuer la valeur des actions (puisque c'est du cash qui sort de l'actif de l'entreprise).
La décision est donc prise par les actionnaires lors de l'assemblée générale. L'assemblée décide d'un montant à verser à tous les actionnaires en fonction du nombre d'actions qu'ils détiennent, ainsi qu'une date de versement. Pour pouvoir toucher le dividende, il faut donc détenir l'action à cette période.
Mais contrairement aux idées reçues, le fait d'acheter une action juste avant le versement du dividende n'augmente pas la richesse de l'actionnaire sur le moment. En effet, avant le versement, le dividende est pris en compte dans la valeur de l'action. Un investisseur achètera donc l'action à un prix qui inclut le dividende. Une fois que l'investisseur reçoit le dividende, le prix de son action va naturellement baisser. En effet, ce sont des liquidités qui sortent de l'actif de l'entreprise. De plus, le prix d'une action est le résultat de la confrontation de l'offre et de la demande, et il est logique que les investisseurs soient prêts à payer plus avant le détachement du dividende (qu'ils vont recevoir). Et moins ensuite une fois le dividende détaché.
Le calendrier du dividende
Le calendrier du détachement du dividende est déterminé par l'assemblée générale. La date de détachement est la date à laquelle le dividende d'une action se détache de l'action. Tous les actionnaires qui détiennent l'action à la clôture la veille du détachement vont recevoir le dividende.
La date du paiement intervient 3 jours ouvrés après la date du détachement. Même si un actionnaire vend son action entre le jour du détachement et le jour du versement, il touchera quand même le dividende.
Certaines sociétés choisissent de verser un acompte sur dividende. Cette méthode permet de distribuer aux actionnaires une partie des bénéfices sans avoir à attendre l'approbation des comptes après la clôture de l'exercice. Pour obtenir le dividende global, il est donc nécessaire de détenir les titres la veille de ces 2 détachements.
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