L’année 2023 a marqué un tournant majeur pour l’épargne réglementée. Le relèvement des taux d’intérêt, après une longue période de stagnation, a redistribué les cartes entre les différents supports. Les Français ont massivement réorienté leurs placements vers les livrets les plus rémunérateurs. S’appuyant sur les données de la Banque de France, cet article analyse les dynamiques de ces mouvements.
Le Livret A : un incontournable malgré un taux gelé
ImportantLe Livret A conserve sa position de placement privilégié auprès des Français, étant détenu par environ 80 % des ménages.
Son taux de rémunération, fixé à 3 % depuis février 2022 par décision ministérielle, a bénéficié d’une certaine constance. Néanmoins, cette stabilité a également engendré un coût d’opportunité non négligeable, estimé à 6,45 milliards d’euros sur 18 mois par l’IESEG. Malgré ce déficit potentiel, l’attrait du Livret A demeure intact, comme en témoigne la croissance de 10 % de son encours en 2023.
Faut-il préciser que le taux de ce produit réglementé est calculé en fonction de deux éléments :
- le taux interbancaire à court terme €STR, qui sert de référence sur les marchés financiers. Il reflète le coût auquel les banques se prêtent de l’argent entre elles à court terme ;
- l’inflation : mesurée par l’indice des prix à la consommation, elle permet de s’assurer que le titulaire d'une épargne placée sur Livret A conserve au moins son pouvoir d’achat.
Le LDDS : une croissance solide
Le LDDS, qui bénéficie d’un taux identique à celui du Livret A, a enregistré une augmentation notable de son encours global de 11 % en 2023. Bien que son plafond de dépôt soit limité à 12 000 euros, ce livret a attiré un volume important de fonds, atteignant une collecte nette de 8,7 milliards d’euros. Selon la Banque de France,
Les niveaux de versements et de collecte ont signé des records historiques.
Malgré une moyenne d’encours par personne inférieure à celle du Livret A, le LDDS profite de la montée des taux pour séduire les épargnants.
Le succès éprouvé du livret d’épargne populaire (LEP)
Le Livret d’Épargne Populaire (LEP) s’est révélé être le véritable champion de l’épargne réglementée en 2023. Grâce à une rémunération particulièrement attractive et un relèvement de son plafond, il a enregistré une collecte nette de 16,6 milliards d’euros, soit le triple de l’année précédente.
Avec un taux fixé à 6 % au second semestre 2023 et ajusté à 5 % début février 2024, le LEP offre un rendement net positif malgré une inflation de 4,9 %. Ce plan est conçu pour protéger les ménages modestes contre la hausse des prix, et sa popularité a été renforcée par l’augmentation de son plafond de versements à 10 000 euros, effective depuis octobre 2023.
Le PEL : un produit en perte de vitesse
Contrairement aux autres livrets réglementés, le Plan d’Épargne Logement (PEL) a connu une forte décollecte en 2023. La baisse des taux d’intérêt immobiliers et l’émergence de produits d’épargne plus performants ont érodé l’attrait du PEL, notamment pour les nouvelles générations. Seuls les supports anciens, bénéficiant de taux élevés, continuent de séduire les particuliers.
- L’année 2023 a profondément modifié le paysage de l’épargne réglementée en France.
- La hausse des taux d’intérêt, associée à une meilleure information des épargnants, a favorisé une redistribution des flux vers les produits les plus rémunérateurs.
- Si le Livret A conserve sa place de produit phare, le LEP a clairement émergé comme le grand gagnant de cette nouvelle donne.
- Les épargnants, en quête de rendements plus attractifs, ont également plébiscité le LDDS. En revanche, le PEL, pénalisé par des taux peu compétitifs, a vu son attrait s’étioler.
