Les résultats annuels de Danone sont bien accueillis par les marchés et les analystes. Nomura a ainsi confirmé son opinion d'achat sur l'action de même que Bryan Garnier qui vise un objectif de 74 euros. L'action Danone fait la course en tête des plus fortes hausses de l'indice CAC 40 en prenant 3,38% à 62,97 euros.C'est donc une bonne surprise pour le marché qui s'attendait à une fin d'année 2015 difficile pour Danone.
Nomura salue la croissance organique du 4e trimestre (T4) 2015 qui, quoi que moins forte que celle de l'ensemble de l'année (3,6% contre 4,4%), s'est cependant révélée supérieure aux attentes, situées vers 3%. Danone a donc mieux terminé l'année 2015 que prévu.
Du côté des résultats, la marge opérationnelle s'est révélée conforme aux attentes en progressant de 30 points de base à 12,9%, le bénéfice par action de 2,93 euros dépassant légèrement les 2,90 euros attendus.
Quant aux perspectives pour 2016 Danone table sur une croissance organique comprise entre 3 et 5%, sachant que le consensus tablait sur 4,3%, rappellent les analystes.
Le management envisage aussi 'une progression solide de la marge opérationnelle courante', ce qui est jugé 'encourageant' par Nomura qui rappelle qu'au titre de 2015, Danone n'attendait qu'une 'légère' augmentation de la rentabilité opérationnelle. Le bureau d'études table cette année sur une amélioration de la marge de 50 points de base du groupe, soit un peu plus que le consensus (+ 45 points).
Sur l'exercice entier, cela se traduit par un chiffre d'affaires attendu à 22,38 MdsE, en hausse de 5,8% en données publiées et de 4,1% en organique. La progression des volumes devrait ressortir à 0,5% et celle des prix à 3,6%. Le bénéfice net est quant à lui estimé à 1,89 MdE (1,76 MdE part du groupe), soit 2,90 euros par action. Les bureaux d'études misent sur un cash-flow libre de 1,502 MdE. Le dividende est attendu en moyenne à 1,57 euro.
Par ailleurs, Nomura souligne d'autres éléments positifs, comme le retour de la croissance des produits laitiers aux Etats-Unis (plus de 4% en données comparables au T4). La direction évoque aussi une amélioration des tendances en Russie.
Les analystes sont partagés sur Danone. Sur 33 avis, 19 sont positifs, 9 neutres et 5 négatifs. L'objectif de cours moyen s'établit à 65,86 euros, pour un cours actuel proche de 61 euros.
