Compte tenu du taux actuel du Livret A (0,75%), certains épargnants pourraient avoir la nostalgie de l’époque où les rendements de cette solution de placement excédaient facilement les 5%. Il serait toutefois dans le tort car il s’agit de rendements nominaux, non corrigés d’inflation. Durant cette époque (il y a 40 à 50 ans), la hausse générale des prix était en effet très importante. Globalement, les taux de rendement réel du Livret A sur ces années sont inférieurs au taux actuel. Gros plans !
En confrontant le taux actuel du Livret A (0,75%) à celui enregistré en 1975 (7,5%) ou en 1981 (8,5% au mois d’octobre) par exemple, certains épargnants pourraient regretter cette époque où le rendement de ce produit de placement était supérieur à 5%.
Ne considérer que le taux nominal serait toutefois trompeur. Pourquoi ? Parce que le niveau de l’inflation doit être pris en compte. Il détermine le rendement réel d’un placement.
Des rendements négatifs entre 1968 à 1984
Au cours des années 1970 et au début des années 1980, la hausse du niveau général des prix a atteint des niveaux records. En 1974, en 1980 et en 1981, le taux d’inflation a en effet dépassé les 13%. À titre illustratif, le rendement moyen du Livret A était de 6,9% en 1981. L’inflation s’est quant à elle établie à 13,4%. Ainsi, un capital placé sur le livret a perdu 5,7% de pouvoir d’achat cette année.
Sur les 50 dernières années, la période 1968-1984 a enregistré les rendements de Livret A les plus bas. Les taux nominaux étaient certes élevés, mais avec le niveau important de l’inflation, les rendements réels du livret étaient négatifs au cours de ces 17 années.
Un capital placé sur le produit d’épargne a été multiplié par 2,66 sur ce laps de temps, mais les prix l’ont été par 4,48. Une perte de pouvoir d’achat supérieur à 40% a ainsi été observé, soit environ 3% par an.
Les années les plus défavorables aux épargnants étaient 1974 et 1980 durant lesquelles le taux réel du Livret A avait respectivement reculé à -6,77% et à -6,25%.
Les meilleures performances sur les années 1990
Au cours des années 1990, le taux réel des Livrets A était en revanche continuellement positif. Sur les cinquante dernières années, 1994 et 1995 ont d’ailleurs été les plus favorables aux épargnants. Le rendement réel, corrigé d’inflation, des livrets était de 2,75%.
Le gouvernement a bâti son budget 2018 sur une inflation de 1,1%. La Banque de France table quant à elle sur une hausse du niveau général des prix de 1,6%.
Ainsi, le niveau d’inflation attendu se situe entre 1,1% et 1,6% tandis que le rendement des Livrets A est resté stable à 0,75%. La perte de pouvoir d’achat d’un capital placé sur ce produit d’épargne devrait ainsi varier de 0,35% à 0,85%.
D’une manière générale, les épargnants ne devraient ainsi pas regretter l’époque d’il y a 40 ou 50 ans.
