vendredi02novembre

Pauvres actionnaires d'Eurotunnel ! Quand leur cauchemar prendra t'il fin ?...

    Pauvres actionnaires d'Eurotunnel ! Quand leur cauchemar prendra t'il fin ? Je reçois des dizaines de messages me questionnant sur l'avenir de l'action Eurotunnel et il y a déjà un problème pour répondre. Il n'y a pas UNE action Eurotunnel, mais DEUX actions Eurotunnel. Eurotunnel Units, l'ancienne action EuroTunnel et Groupe Eurotunnel, l'action créée à la suite de l'offre d'échange. Si on ajoute à cela des warrants, et une pluie de produits complexes pour investisseurs institutionnels comme les différentes couches d'ORA (obligations remboursables en Actions), on a un autre problème : personne n'est capable aujourd'hui de déterminer le nombre d'actions qui seront réellement créées aprés l'exercice, possible ou hypothétique, de tous ces instruments. Comment un actionnaire qui s'est déjà pris l'Eurostar en pleine face après avoir souscrit à l'introduction d'Eurotunnel, et qui a fait confiance au management actuel qui l'a imploré d'apporter ses titres à l'offre d'échanges pour " sauver " EuroTunnel, peut-il comprendre quelquechose alors que les professionnels eux-mêmes sont perdus et refusent même de publier des analyses sur cette (ou ces) valeurs. A qui la faute ? La direction actuelle a fait preuve d'un sens certain de la communication lors de l'Offre publique d'échange avec des campagnes de publicité et un véritable appel à l'aide. Elle ne doit pas aujourd'hui abandonner les actionnaires sous prétexte qu'elle n'a plus besoin d'eux à court terme. Elle a un devoir d'explication, un devoir de transparence sur la structure à venir du capital, un devoir de gratitude pour tous les actionnaires individuels qui n'en finissent pas de traverser la Manche à la nage en risquant la noyade à tout moment pendant que d'autres voyagent en première classe dans l'Eurostar. Si on s'en tient à la règle de base de Warren Buffet qui ne conseille d'investir que dans ce qu'on comprend, difficile d'entrer aujourd'hui au capital. Et pourtant Eurotunnel a un vrai potentiel. Lequel ? Je suis incapable de vous répondre tant le brouillard londonien a envahi le tunnel. Une seule certitude. Mieux vaut acheter les warrants et les ORA que les actions si on veut tout de même prendre le train en marche.

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