lundi24septembre

En janvier 2019, ceux qui ne s'en rendaient pas encore compte, vont découvrir la réalité : les ménages français qui paient des impôts sur le revenu, et ils ne sont pas nombreux, paient des impôts écrasants. Pour éviter un ras-le-bol fiscal qui va encore progresser en 2019, Macron doit baisser les impôts.

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L'espoir du budget 2019

Le projet de budget 2019 va être présenté aujourd'hui.Et il devrait intégrer des baisses d'impôts. Marginales compte tenu de la pression fiscale que nous subissons, mais c'est tout de même mieux que rien. 6 milliards d'euros de baisses d'impôts pour les ménages et 20 milliards pour les entreprises.C'est une bonne nouvelle.Malheureusement, on ne voit toujours pas venir de réduction des dépenses publiques.

Rien ne va plus

Les règles classiques de fonctionnement des marchés ne s'appliquent plus. Et c'est toujours un signe préoccupant.Tout d'abord le "FED model".La règle selon laquelle si les taux d'intérêt montent, le rendement des actions doit suivre et donc le cours des actions baisser.Or aux États-Unis, les taux montent. De façon significative.Mais le cours des actions américaines ne baisse pas, au contraire.

Pourquoi?

Vaste question.Il y a des tentatives de réponses mais elles ne sont guère satisfaisantes.Je vous les livre : la hausse des taux reflète l'excellente santé de l'économie américaine, et l'excellente santé de l'économie américaine entraîne une hausse des profits et donc une hausse des cours.Ou encore, la hausse des taux reste contenue, comme l'inflation, et donc elle n'est pas suffisamment importante pour provoquer une baisse des actions.Oui. Bof, je suis d'accord.Je préfère celle-ci. Nous sommes dans un marché de "momentum", totalement moutonnier, où tout le monde se précipite sur les actions qui montent, en particulier les valeurs techs américaines qui alimentent à elles seules la plus large part de la hausse des indices américains.

L'autre pourquoi?

Pourquoi l'euro monte et le dollar baisse?Alors que les taux d'intérêt dollar sont plus élevés que ceux de l'euro et que l'écart va continuer à se creuser.Et que les États-Unis sont beaucoup plus attractifs économiquement que l'Europe pour des investisseurs.Là encore, les réponses ne sont pas satisfaisantes.Certains parlent d'une anticipation de ralentissement de la croissance US sur le marché des changes. Bof.D'autres des craintes concernant le déficit et l'inflation aux États-Unis. Mieux mais bof quand même.

Warning

Quand les règles classiques de marché, et notamment les corrélations ne fonctionnent pas c'est toujours un signe inquiétant.Le signe d'un dysfonctionnement.Mais pas forcément le signe d'une correction immédiate sur les actions américaines car ce dysfonctionnement peut durer des mois, voire des années.Les indices américains vont devoir corriger sévèrement un jour à la baisse.Un jour.Mais on ne sait pas quand.ça peut être dans une semaine comme dans deux ans. Pas très utile comme indication.

Du coté des (autres) marchés

La fin de semaine était dispersée à New York. Si le Dow Jones a terminé en hausse de 0,32% à 26.744 points, après avoir établi un nouveau plus haut historique à 26.769 points, le Nasdaq a connu un léger coup de mou (-0.5% à 7531 points). Le S&P s'est inscrit de son côté, en baisse symbolique de 0,04% à 2929 points. C'est aujourd'hui qu'entre en vigueur la hausse des tarifs douaniers entre Pékin et Washington. Les marchés asiatiques ont clôturé en forte baisse à l'image du Hang Seng qui a cédé plus de 1% ce lundi matin. L'or tente de se redresser en direction des 1.200 dollars l'once. La Bourse de Paris commence la semaine en légère baisse de 0,2%, de retour sous les 5.500 points.

La cata du jour

Les mecs c'est la cata.Le nombre de spermatozoïdes a chuté de plus de 50% en 40 ans.C'est la cata.Du fait de notre alimentation, des cigarettes, et de notre mode de vie.Faut réagir !SOS: Save Our Sperm.

La non fusion du jour

Communiqué de Casino ce matin.Carrefour a tenté une approche d'acquisition de Casino.Casino l'a rejetée.Casino remarque que cette approche a été tentée quand l'action a été attaquée...sans autre commentaire.Carrefour dément mais Casino devrait apporter les preuves de cette approche.

La bonne nouvelle du jour

Le taux de pauvreté est au plus bas historique. 8.6% contre 36% en 1990. (Banque Mondiale).

May dans la tourmente

May a lancé un appel clair aux Européens.Elle a dénoncé l'humiliation qu'elle a subie lors du dernier sommet européen. Sommet pendant lequel, toutes ses propositions ont été rejetées sans contre-propositions.Et elle indique clairement à l'Europe que si cette dernière ne fait pas d'effort, il n'y aura pas d'accord et qu'elle ne sera plus là, car sa légitimité au sein de son parti fond comme pudding au soleil.La balle est donc dans le camp de l'Europe.

La question du jour

Pourquoi un groupe indien a-t-il investi 3 millions d'euros sur un film de Julie Gayet alors que ce groupe venait d'obtenir un contrat mirifique de Dassault...Hollande parle de pure coïncidence. Sacré Hollande.

L'opportunité à ne pas manquer

La SCPI Novapierre Allemagne, que nous avons classée au premier rang de notre palmarès de SCPI de part ses nombreuses qualités (rendement, solidité, diversification, potentiel de revalorisation, avantages fiscaux, etc.) va revaloriser le prix de sa part d'environ 2% dans quelques jours. Et il est encore possible d'en acheter maintenant, au prix avant la revalorisation. Et donc de profiter d'une hausse de 2% en quelques jours. Dépêchez vous d'en profiter !Recevez une documentation complète sur Novapierre Allemagne

ÉMISSION PASSIONNANTEce week-end. Le débat était vif dans C'est Votre Argent. On a rejoué la semaine et donné des conseils avec Sébastien Lalevée, directeur général de la Financière Arbevel, Bruno Colmant, chef économiste chez Degroof Petercam, Jérôme Fauvel, responsable Small Caps à la Française AM, Laurent Berrebi, président et fondateur de Global Macro Finance et Emmanuel Lechypre. De l'éco, de la finance et du fun. Vous souhaitez voir le replay ? C'est ici

On s'en fout?

Macron a encore perdu 5 points dans les sondages; l'OPEP et la Russie ont répondu non à Trump qui voulait qu'ils augmentent leur production de pétrole pour faire baisser les prix de l'essence; Comcast a battu Disney et a réussi à acquérir Sky pour 33 milliards de dollars; Martine Aubry devrait encore se présenter à la mairie de Lille, pour la quatrième fois; Dupont Aignan se lance seul pour les Européennes: je me demande à chaque fois ce qui lui donne cette énergie pour continuer;Campion a pété un plomb dans une vidéo homophobe; Michel Houellebecq s'est marié, à 62 ans, avec Lysis; Ce soir Guyane 2 sur Canal et une énième redif, mais on ne s'en lasse pas, de Zorba le Grec sur Arte et d'Un homme et une femme sur France 5.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE
MAY THE FORCE BE WITH YOU

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