Considérées comme un atout contre l’inflation, les SCPI (Sociétés Civiles de Placements Immobiliers) montrent des signes de vulnérabilité dans le contexte actuel. Alors que les plus grands gérants d’actifs mondiaux surveillent attentivement le marché immobilier d’entreprise, les SCPI résistent encore, mais leur valeur subit un cycle de baisse. Qu’est-ce que cela implique ?
Une résistance relative des SCPI
Au premier trimestre, la collecte nette des SCPI a diminué de -10 % par rapport à l’année précédente, atteignant 2,4 milliards d’euros, selon l’Association Française des Sociétés Civiles de Placement Immobilier et l’Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière. Malgré cette baisse, ce niveau de collecte reste dans la moyenne observée ces cinq dernières années.
Les SCPI continuent d’attirer des fonds et les sociétés de gestion distribuent des revenus conformes aux attentes des investisseurs.
Le taux de distribution moyen des SCPI au premier trimestre était de 1,06 %, comparable à celui de l’année précédente. Pour l’ensemble de 2023, une performance moyenne d’au moins 4,5 % est prévue.
Les OPCI en difficulté
Contrairement aux SCPI, les autres fonds immobiliers, tels que les OPCI (Organismes de Placements Collectifs Immobiliers), ont enregistré des performances négatives au premier trimestre, subissant les conséquences de leur exposition aux foncières cotées.
Les sorties de fonds se sont poursuivies, et la collecte globale des fonds immobiliers a chuté de -28 % par rapport à l’année précédente.
Ajustement des valeurs des actifs
Une baisse de la valeur des actifs est en cours, en raison de la hausse des taux de rendement immobiliers et la concurrence des placements monétaires.
ImportantLes gérants anticipent un réajustement des valorisations, pouvant atteindre 10 % à 15 %, en raison de la limitation de la capacité des loyers qui peinent à suivre l’inflation vu que les entreprises subissent une augmentation des charges, en particulier de l’électricité.
Cependant, cette correction ne se produira pas de manière uniforme, avec certains secteurs tels que l’hôtellerie et la santé (cliniques et EHPAD) qui restent prometteurs, tandis que l’immobilier de bureaux et les commerces font face à des défis.
- Considérées comme une protection contre l’inflation, les SCPI montrent des signes de vulnérabilité face à la baisse des prix immobiliers.
- La collecte des SCPI a diminué de -10 % au premier trimestre, tandis que les autres fonds immobiliers ont enregistré des performances négatives.
- Les gérants anticipent un réajustement des valeurs des actifs, avec certains secteurs plus prometteurs que d’autres.
