Traditionnellement considéré comme un placement refuge pour les investisseurs en quête de revenus réguliers, le secteur des sociétés foncières cotées est confronté à un environnement de marché complexe. La hausse des taux d’intérêt et l’incertitude économique ont pesé sur la valorisation de ces actifs. Néanmoins, les fondamentaux de cette filière demeurent solides, soutenus par une demande locative persistante et une diversification croissante des activités.
Une polarisation des performances
Malgré un contexte économique difficile, certaines sociétés foncières cotées ont démontré une résilience remarquable .
Selon les données de l’IEIF, 7 entités sur 23 ont enregistré des rendements positifs en 2023, avec des performances allant de 9 % à 27 % pour des acteurs, tels qu’Altarea, Mercialys et Unibail-Rodamco-Westfield. Ces résultats témoignent de la capacité de certains d’entre eux à s’adapter et à tirer parti de leur expertise sectorielle.
ImportantForce est cependant de reconnaître que les marchés immobiliers sont de plus en plus segmentés, avec des dynamiques très différentes selon les typologies d’actifs, les localisations géographiques et les profils de locataires.
Si les bureaux parisiens devaient maintenir leur attractivité, les actifs situés en périphéries pourraient subir une pression à la baisse. En parallèle, les secteurs de la logistique, des data centers, du stockage et des résidences étudiantes devraient continuer à offrir des perspectives intéressantes.
Des signes de correction
Le premier trimestre 2024 s’est caractérisé par une forte volatilité des cours des foncières cotées. Tandis que l’indice sectoriel a enregistré une baisse, certaines sociétés se sont démarquées par des performances positives. Unibail-Rodamco-Westfield, Carmila et Mercialys ont notamment vu leurs cours s’apprécier, tout comme Klépierre après la publication de ses résultats semestriels.
Malgré tout, les tendances macroéconomiques restent incertaines, avec une inflation persistante et des taux d’intérêt élevés qui pèsent sur le secteur immobilier. Selon les experts, un redressement significatif du marché des foncières n’est pas attendu avant fin 2025 ou début 2026 .
Le marché des foncières cotées est cyclique et sensible aux évolutions des taux d’intérêt. Si les dernières années ont été marquées par une performance négative, l’historique démontre leur attractivité dans un environnement de taux bas.
La croissance régulière des revenus locatifs, alimentée par l’inflation, couplée à des distributions de dividendes stables, souligne la solidité financière du secteur des foncières cotées et en fait un placement financier de choix pour les investisseurs particuliers.
- Le secteur des sociétés d’investissement immobilier cotées (SIIC) traverse une phase de consolidation.
- Alors que certaines entités, notamment celles spécialisées dans les actifs prime affichent une résilience remarquable, d’autres sont confrontées à des vents contraires.
- La hausse des taux d’intérêt et l’incertitude économique ont ébranlé la confiance des investisseurs, pesant sur la valorisation de ces actifs.
- Les perspectives à moyen terme sont mitigées.
- Un redressement est envisageable, mais il sera conditionné par l’évolution du contexte macroéconomique et par la capacité des SIIC à s’adapter aux nouveaux enjeux.
