Longtemps considérés comme le refuge ultime des épargnants prudents, les titres de dette souveraine traversent actuellement une zone de turbulences inédite. Les dérapages budgétaires et l’instabilité géopolitique compromettent la sécurité des fonds obligataires. Les investisseurs doivent désormais revoir leurs stratégies d’allocation et d’arbitrages pour cette catégorie de placements afin d’éviter toute perte en capital.
- Le contexte politique et économique international impacte la valeur et la sécurité des fonds obligataires aussi bien en Asie qu’aux États-Unis et en Europe.
- Le crédit d’entreprise et l’assurance vie constituent des alternatives intéressantes pour les épargnants, à condition de bien choisir les véhicules.
Une conséquence de la conjoncture géopolitique et économique
Le récent krach financier survenu au Japon illustre la fragilité de marchés autrefois jugés invulnérables. Selon une analyse de Reuters, un volume d’échanges réduit a suffi à gommer des dizaines de milliards d’euros de valorisation et à révéler un assèchement de la liquidité.
Le phénomène ne se limite pas à l’Asie. Aux États-Unis, la stratégie « Sell America » et le recul de l’usage du dollar dans les échanges internationaux plombent l’attrait du Trésor américain. En Europe, la banque J. Safra Sarasin observe que les rendements à long terme stagnent à des sommets, portés par des déficits publics colossaux qui exigent des primes de risque accrues.
Le crédit d’entreprise comme solution
Important Face aux défaillances budgétaires des États, la dette privée de haute qualité (investment grade) constitue une alternative plus saine pour se lancer dans un placement financier sécurisé.
Si le compartiment spéculatif conserve un intérêt, la prudence restera de mise sur le segment « high yield » : les gérants privilégient désormais les échéances courtes pour limiter la volatilité. Avec des objectifs de rendement compris entre 4 % et 6 %, les fonds datés permettent de maintenir un gain sur plusieurs années, malgré une liquidité moindre.
L’assurance vie relativement épargnée
Dans le cas de l’assurance vie, l’impact varie selon le véhicule d’investissement choisi. Les fonds en euros profitent de cette situation. Les assureurs renouvellent leurs portefeuilles avec des titres plus rémunérateurs, ce qui améliore les perspectives de rendement futur. En revanche, la détention directe d’unités de compte obligataires expose les épargnants à des pertes en capital immédiates .
Une hausse brutale des taux peut amputer la valeur d’une obligation longue de 15 %. La gestion active devient donc indispensable pour éviter les pièges et saisir les opportunités de portage sans subir la volatilité des dettes d’État.
