Depuis fin 2021, les marchés financiers traversent une période de stress intense et sont soumis à une forte volatilité. En Bourse, les séances de hausse et de baisse s’alternent, parfois dans des mouvements erratiques et violents. Face à ce manque de visibilité, une bonne diversification de son portefeuille via les fonds long / short est particulièrement adaptée à la situation actuelle. Concrètement, les gérants de ces fonds investissent aussi bien à la hausse qu’à la baisse sur les marchés boursiers. De tels fonds ont deux avantages majeurs : générer du rendement alors que les marchés boursiers baissent et réduire le risque global de son portefeuille grâce à une meilleure diversification. Dans cet article, nous vous présentons deux fonds long / short incontournables.
Une solution pour la période actuelle
Sur le long terme, les actions constituent le seul placement financier capable de battre l’inflation. Toutefois, les marchés actions peuvent bien entendu subir des phases temporaires de baisse, à l’image de celle que l’on traverse depuis le début de l’année. Au moment de la rédaction de cet article, les principales places mondiales perdent du terrain depuis le 1er janvier : -12% pour le CAC, -11% pour le DAX allemand, -18% pour le S&P500 ou encore -27% pour le Nasdaq.
Comment protéger son capital en pareilles périodes ? Aucune solution n’est parfaite mais les fonds long / short offrent toutefois une alternative intéressante aux fonds d’investissement traditionnels. Comme le nom l’indique en anglais, les gérants de ces fonds investissent en même temps sur la hausse de certaines actions, et sur la baisse d’autres valeurs. Dans le jargon financier, être “long” veut dire que l’on table sur la hausse d’un titre. À l’inverse, lorsque l’on investit sur une baisse, on est “short”.
Intégrer un fonds long / short dans son portefeuille a plusieurs avantages cruciaux pour l’investisseur. Tout d’abord, il permet de mieux diversifier son allocation. Cette solution réduit la volatilité et donc le risque du portefeuille. Outre la capacité à profiter des baisses de marché pour générer du rendement, le portefeuille est en effet moins sensible aux retournements de tendance. Ce sont des atouts majeurs en cette période de forte volatilité et de baisses parfois rapides et inattendues en Bourse.
Prenons un exemple pour illustrer la résilience de tels fonds lors des périodes de baisse. Vous le savez bien, le printemps 2020 a été marqué par un krach boursier suite au premier confinement des principales économies mondiales, au début de la pandémie.
Comparaison en 2020 :
Voici la comparaison de l’évolution du CAC40 (en rouge) et du fonds long / short de Carmignac (en bleu), en 2020. Dans la suite de cet article, nous vous présentons plus en détail ce support d’investissement. On voit nettement le krach boursier du printemps 2020 sur le graphique, et la résilience du fonds pendant cette tempête.
Si les fonds long / short constituent des solutions très intéressantes en périodes de baisse, il est toutefois bon de rappeler que sur le long terme, les marchés actions les surperforment nettement. Voici la comparaison entre l’évolution du CAC40 et le fonds de Carmignac, sur dix ans :
Comme le veut le célèbre adage : on ne met pas tous ses œufs dans le même panier ! Aussi, investir tout son capital sur des fonds long / short en pensant avoir trouvé la panacée boursière n’aurait aucun sens. Ou du moins, l’investisseur se priverait de l’essentiel du potentiel de croissance des marchés sur le long terme. Les fonds long / short sont avant tout un outil de diversification à intégrer dans un portefeuille comprenant déjà d’autres fonds et/ou d’autres actions. Mais quels sont les supports à privilégier ?
Le fonds BDL rempart
Créé en 2005, le fonds BDL Rempart (FR0010174144) fait partie de cette famille de fonds long / short relativement méconnue des investisseurs particuliers et s’illustre par ses performances récentes. Ses gérants se concentrent uniquement sur les opportunités d’achat et de vente sur les actions européennes (Royaume-Uni inclus). Les secteurs visés sont ceux de l’industrie, de la consommation, des services de communication et de la santé.
Les performances*** du fonds : (Source : Quantalys)
Depuis le début de l’année, le fonds affiche une performance de 5,47%* et résiste donc bien à la chute des marchés boursiers. Il surperforme sa catégorie d’investissement sur tous les horizons d’investissement : +4,39% sur un an, +21,71%* sur trois ans, +11,63%* sur cinq ans et +52,03%* sur dix ans, en cumulé.
Le fonds carmignac long-short
Le fonds Carmignac Long-Short European Equities (FR0010149179) a été créé en 1997 et s’illustre quant à lui sur ses performances de moyen et long terme. Ses gérants ciblent avant tout les actions européennes (à 85%) et dans une moindre mesure celles des États-Unis (9%), principalement issues des secteurs de la consommation, de l’industrie, des technologies et de la finance.
Les performances*** du fonds : (Source : Quantalys)
La performance du fonds est négative depuis le début de l’année (-2,30%) mais ressort à +7,53%* sur un an. En comparaison, le CAC40 perd environ 12% depuis le 1er janvier et 0,10% sur un an. Le fonds s’illustre surtout sur trois, cinq et dix ans avec des performances respectives de 15,06%*, 35,15%* et de 42,69%* en cumulé. Sur tous ces horizons de placement, il surperforme largement sa catégorie d’investissement.
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