Dans un contexte de tensions politiques, économiques et fiscales, les investisseurs français aisés privilégient de plus en plus l’assurance-vie luxembourgeoise. Les souscriptions à ce produit ont connu une progression remarquable et le mouvement ne se limite pas à un phénomène ponctuel : il reflète une évolution durable des stratégies patrimoniales à l’échelle européenne.
- L’essor de l’assurance-vie luxembourgeoise illustre une mutation durable de la gestion patrimoniale française.
- Entre sécurité, diversification et portabilité européenne, elle répond aux préoccupations des investisseurs fortunés confrontés à l’instabilité et à l’incertitude.
- Ce phénomène ne se limite plus aux ultra-riches et traduit une transformation structurelle de l’épargne française, désormais tournée vers la protection et la résilience du capital dans un cadre réglementaire européen reconnu.
Un mouvement en pleine croissance
Longtemps considérée comme une solution exclusive aux très grandes fortunes, l’assurance-vie luxembourgeoise a progressivement gagné en popularité auprès des investisseurs français.
D’après le régulateur luxembourgeois des assurances, les souscriptions ont culminé à 13,8 milliards d’euros en 2024, ce qui représente une croissance annuelle inédite de 54 %.
Les premières données partielles pour 2025 confirment la continuité de cette dynamique.
L’attractivité de l’assurance-vie luxembourgeoise s’explique par un ensemble de facteurs liés à la conjoncture nationale. Les bouleversements politiques, marqués notamment par la dissolution du parlement en juin 2024, combinés à un déficit public élevé et à des interrogations sur la fiscalité des patrimoines, poussent les investisseurs à rechercher des placements sûrs.
Les souscripteurs agissent principalement par prudence, cherchant avant tout à sécuriser leur capital plutôt qu’à maximiser le rendement. Il ne s’agit pas d’une démarche d’optimisation fiscale, mais d’un choix intra-européen vers un pays réputé pour la robustesse de son encadrement réglementaire et la fiabilité juridique de ses dispositifs financiers.
Le Luxembourg, un cadre protecteur et flexible
Le Grand-Duché s’affirme comme un choix stratégique pour les Français grâce à son environnement stable et sûr. Si les contrats luxembourgeois n’offrent pas d’allègement fiscal – l’imposition demeurant celle du pays de résidence – ils se distinguent par la sécurité qu’ils garantissent au capital et la liberté de gestion qu’ils offrent.
Important L’assurance-vie locale se distingue par un mécanisme exclusif en Europe : le « super privilège », qui place les souscripteurs en tête de tous les créanciers en cas de difficultés de l’assureur.
Les fonds sont conservés dans des compartiments séparés et surveillés par le Commissariat aux Assurances.
Les contrats permettent d’accéder à une large palette d’instruments financiers, allant des actions, produits structurés, obligations aux produits structurés, fonds collectifs externes ou fonds internes dédiés. Encadrée par la directive européenne Solvabilité II, cette liberté permet de construire des portefeuilles diversifiés et adaptés aux objectifs de performance de chacun.
Vers une nouvelle organisation de la gestion patrimoniale
La croissance des investissements au Luxembourg reflète une évolution profonde des comportements des épargnants. La priorité s’est déplacée du rendement immédiat vers la protection et la conservation du capital. Depuis 2024, banquiers privés et conseillers constatent une demande soutenue, stimulée par les inquiétudes liées à la stabilité institutionnelle et budgétaire.
La portabilité des contrats au sein de l’Union européenne constitue un avantage supplémentaire. Un investisseur français peut ainsi conserver son contrat luxembourgeois même en s’établissant dans un autre pays européen, assurant une continuité patrimoniale difficile à obtenir avec des produits nationaux.
Ces placements restent toutefois destinés à une clientèle avertie, avec des seuils d’entrée généralement compris entre 250 000 et 1 million d’euros, soulignant leur positionnement haut de gamme. Les flux se concentrent notamment sur les fonds internes dédiés, qui permettent une allocation personnalisée vers des actifs alternatifs, non cotés ou thématiques.
