La chute du gouvernement Bayrou en début septembre 2025 a ravivé les inquiétudes des investisseurs et épargnants français. Si ce type de crise politique peut influencer les marchés financiers, ses répercussions sur les contrats d’assurance vie en fonds euros mérite une analyse plus nuancée. Entre obligations d’État, taux d’intérêt et stratégies des assureurs, le rendement des épargnants ne dépend pas uniquement de l’agitation politique, mais de plusieurs paramètres financiers interconnectés.
- La chute du gouvernement de François Bayrou influe indirectement sur l’économie et les marchés, mais son effet sur le rendement des fonds euros demeure modéré.
- Les assureurs continueront à privilégier la stabilité de leurs portefeuilles, et accorderont aux épargnants une rémunération prévisible et sécurisée, en cohérence avec les performances historiques récentes.
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La dette française, pilier des fonds euros
Le rendement des fonds euros dépend en grande partie des titres de dette publique, notamment des obligations assimilables du Trésor français (OAT) à 10 ans, qui constituent en moyenne plus de 75 % de ce type de placement sécurisé. L’évolution de ces emprunts d’État demeure donc un indicateur central pour anticiper la rémunération future des contrats.
La démission du gouvernement Bayrou et l’absence provisoire de budget ont entraîné une légère fluctuation de la perception de la France par les investisseurs. Face à un risque jugé plus élevé, ces derniers exigent un taux supérieur pour financer l’État.
ImportantPar conséquent, le rendement des OAT à 10 ans pourrait progresser, ce qui renforcerait potentiellement la performance des fonds euros.
Selon Cyrille Chartier-Kastler, fondateur du cabinet Facts & Figures,
Le taux actuellement fixé à 3,50 % pourrait atteindre près de 4,20 % en cas de dégradation de la note souveraine par Fitch.
Cyrille Chartier-Kastler
Paradoxalement, cette instabilité politique peut créer des opportunités pour les épargnants, puisque des obligations plus rémunératrices contribuent à enrichir progressivement les portefeuilles des assureurs. Néanmoins, l’impact reste limité par la structure même des fonds euros et la gestion prudente de leurs actifs historiques.
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Des rendements limités par la structure des portefeuilles
Même si le taux des OAT à 10 ans remontait, il serait illusoire d’attendre une flambée spectaculaire de l’intérêt produit pour 2025. Les assureurs déterminent librement le taux attribué aux souscripteurs, en tenant compte de plusieurs paramètres, dont le revenu du livret A, référence concurrentielle récemment abaissée à 1,7 % au 1er août 2025.
De plus, la structure des portefeuilles de ces supports limite la transmission immédiate des hausses de taux. Les titres détenus sont conservés en moyenne huit ans. Ainsi, de nombreux emprunts contractés entre 2018 et 2022 offrent des coupons inférieurs à 1 %.
Même en intégrant de nouvelles obligations plus rémunératrices cet automne, la moyenne globale des portefeuilles ne permettra pas de générer un gain exceptionnel instantanément. Ce mécanisme assure plutôt une continuité de performance comparable aux années précédentes, plutôt qu’une augmentation brutale.
Pour 2025, la prudence reste de rigueur. Si la progression des emprunts d’État pouvait légèrement soutenir le résultat, les contrats d’ assurance vie en euros ne devraient pas connaître de hausse notable. En revanche, continuer à investir sur ces supports garantit la sécurité du capital et une rentabilité prévisible, même dans un contexte politique incertain.
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