Dans le cadre de la réforme des retraites professionnelles, le passage du régime complémentaire vers la capitalisation a été soulevé. Si les délégations patronales accueillent cette idée avec enthousiasme, les syndicats se montrent plus réservés. De son côté, le comité de suivi des retraites estime que cette mesure ne suffira pas nécessairement à résoudre le déséquilibre actuel dans le système par répartition.
- Le système public de retraite obligatoire français repose sur la répartition aussi bien pour le régime de base que pour les complémentaires.
- Pour les spécialistes du domaine, la capitalisation pour la retraite complémentaire des salariés n’est pas encore envisageable.
- Les épargnes individuelles via des placements financiers (PER, assurance vie, etc.) restent toutefois encouragées.
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Les unités de compte présentent un risque de perte en capital.
Une particularité française
Contrairement à de nombreux pays dans le monde, la France a choisi de mettre en place un système public de retraite professionnelle spécifique. Ailleurs, le régime de base repose sur le dispositif « par répartition », tandis que les complémentaires utilisent celui de la capitalisation. Dans l’Hexagone, toutes les retraites obligatoires des salariés fonctionnent sur la base du premier mécanisme.
Cependant, un déséquilibre important commence à apparaître dans le système avec l’évolution et la pression de la démographie. Il résulte essentiellement de la détérioration progressive du ratio entre le nombre de cotisants et celui des retraités.
Pourquoi la répartition demeure le dispositif le plus efficace ?
ImportantDans le cas du dispositif par répartition, les cotisations des travailleurs actuels financent les pensions de vieillesse des seniors d’aujourd’hui. Avec celui par capitalisation, chacun épargne pour sa propre retraite.
L’instauration du modèle par capitalisation dans le régime complémentaire obligatoire suscite l’inquiétude de certains observateurs, qui craignent que :
Elle ne mette en péril la protection sociale solidaire.
Ils soulignent deux risques majeurs :
- Une distorsion des priorités : l’actionnariat risquerait d’être favorisé au détriment du travail, les salariés étant davantage attirés par les rendements potentiels des placements financiers.
- L’accentuation des inégalités : les disparités existantes entre les épargnants fortunés et ceux à faibles revenus se trouveraient amplifiées.
Le Comité de suivi des retraites (CSR) estime
Cette réforme n’est pas une solution viable pour régler immédiatement le déséquilibre du système par répartition .
Si ce système se révèle rentable pour l’épargnant, ses caractéristiques sont susceptibles de compromettre l’objectif principal de cette protection sociale, à savoir garantir le versement des allocations vieillesse aux anciens travailleurs.
Malgré tout, les professionnels encouragent vivement la préparation de la retraite via la capitalisation individuelle (PER, assurance vie, etc.), puisque son intégration au régime obligatoire n’est pas envisagée dans l’immédiat.
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