Les ETF (Exchange Traded Funds) sont une solution bien connue pour investir sur les marchés boursiers. Simples et peu coûteux, ils offrent une exposition diversifiée. Cependant, ils ne sont pas la seule option pour les épargnants. Une alternative souvent méconnue, le produit structuré, possède ses propres atouts et peut parfois mieux répondre à certains objectifs d'investissement. Alors, quel placement est fait pour vous ?
La performance : gain plafonné vs potentiel illimité
La performance est souvent le premier critère regardé par les investisseurs. Sur ce point, ETF et produits structurés présentent des approches très différentes. Avec un produit structuré, l'objectif de gain est généralement connu à l'avance, ce qui apporte une certaine prévisibilité. Vous savez quel rendement vous pouvez espérer si les conditions sont remplies. Cependant, cette performance est capée : si le sous-jacent (par exemple, un indice boursier) réalise une performance bien supérieure à l'objectif fixé par le produit structuré, vous ne pourrez pas en bénéficier. L'avantage, c'est que ce mécanisme peut aussi jouer en votre faveur : même si l'indice sous-jacent n'est pas très performant, voire qu'il baisse légèrement, un produit structuré peut tout de même délivrer un gain si les conditions de remboursement anticipé ou à échéance sont remplies. Certains produits structurés permettent même d'obtenir un gain alors même que le cours de l'indice est inférieur à son cours initial, grâce à des barrières de protection. Les ETF, quant à eux, visent à répliquer la performance d'un indice (CAC 40, S&P 500, MSCI World, etc.). Leur potentiel de gain est donc directement lié à celui de l'indice qu'ils suivent, sans plafonnement. Si l'indice monte fortement, votre ETF montera proportionnellement. Historiquement, sur le long terme, les ETF peuvent offrir des performances élevées.
Résultat : Difficile de désigner un unique vainqueur. L'ETF offre un potentiel de performance illimité en cas de forte hausse du marché, tandis que le produit structuré offre une visibilité sur le gain potentiel et la capacité à générer un rendement même dans des conditions de marché moins favorables. Un point pour les deux !
Investir en unités de compte présente un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le niveau de protection : un risque de marché avec ou sans protection ?
C'est sur le critère de la protection que les produits structurés tirent véritablement leur épingle du jeu. Les produits structurés sont conçus avec des niveaux de protection. Pour les plus prudents, il existe même des produits structurés à capital garanti. Cela signifie que, quelle que soit l'évolution du sous-jacent, l'investisseur est assuré de récupérer son capital investi à l'échéance. D'autres produits proposent des barrières de protection qui limitent la perte de capital tant que le sous-jacent ne dépasse pas un certain seuil de baisse à l'échéance. C'est un critère important pour ceux qui souhaitent limiter leur exposition au risque. Pour les ETF, il n'existe aucun mécanisme de protection de capital. Un ETF est un fonds d'investissement dont la valeur est directement liée à celle de l'indice qu'il réplique. Si l'indice baisse, la valeur de votre ETF baissera également, impactant le capital investi. En cas de krach boursier, la perte peut être significative. La principale "protection" avec les ETF réside dans la diversification (investir sur différents indices, secteurs géographiques) et l'investissement sur le long terme, qui permet de lisser les fluctuations du marché.
Résultat : Le point revient sans conteste aux produits structurés pour leurs mécanismes de protection et, pour certains, la garantie en capital.
Investir en unités de compte présente un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les frais : quelle différence ?
Les frais sont un élément crucial à prendre en compte car ils impactent directement la rentabilité nette de votre investissement. Les ETF sont réputés pour leurs frais de gestion très bas. Étant des fonds à gestion passive, ils ne nécessitent pas d'intervention constante pour l'allocation des actifs, ce qui réduit considérablement leurs coûts. Les frais annuels pour un ETF peuvent souvent se situer autour de 0,1 % à 0,7 % de l'encours géré, ce qui est très compétitif comparé à des fonds de gestion active. Les produits structurés, étant plus complexes et par nature plus difficiles à créer, les frais associés à ce type de produits sont en général plus élevés. Il est difficile de dire exactement quels sont ces frais, tant ils peuvent être variables d'un produit à un autre. Pour prendre connaissance des frais spécifiques à chaque produit structuré, il faudra impérativement se référer au DICI (Document d'information clé pour l'investisseur).
Résultat : Le point revient aux ETF.
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Le temps passé : autonomie vs sérénité
Le temps que vous souhaitez consacrer à la gestion de vos investissements est également un facteur déterminant. Les ETF sont un excellent choix pour une stratégie d'investissement à long terme et de diversification. Une fois que vous avez choisi les ETF qui correspondent à vos objectifs, le suivi quotidien n'est pas nécessaire. Cependant, il est recommandé de revoir périodiquement votre portefeuille pour vous assurer qu'il reste aligné avec votre profil de risque et vos objectifs. Bien qu'ils permettent de s'éviter un suivi régulier des marchés en comparaison à la gestion de titres vifs, une certaine implication reste requise pour l'ajustement ou le rééquilibrage de votre allocation. Avec un produit structuré, une fois l'investissement réalisé, la nécessité d'un suivi constant des marchés est minimale. Le fonctionnement du produit est défini à l'avance, avec des dates de constatation (trimestrielles, semestrielles ou annuelles) où l'évolution du sous-jacent est constatée pour déterminer un éventuel remboursement anticipé. Cela signifie que vous pouvez potentiellement récupérer votre capital et vos gains bien avant l'échéance finale (souvent 10 ans), sans avoir à surveiller les marchés au quotidien. C'est un avantage non négligeable pour les investisseurs qui recherchent une certaine sérénité. Dans les deux cas, ETF ou produit structuré, l'objectif est de placer sur le long terme. Cependant, le produit structuré peut être perçu comme plus avantageux pour ceux qui ne souhaitent aucun suivi des marchés. Il peut d’ailleurs être remboursé en anticipé lorsque son objectif est atteint, sans action de la part de l’épargnant.
Résultat : Le point revient au produit structuré pour la tranquillité d'esprit qu'il procure en matière de suivi.
La liquidité : quand et comment récupérer son argent ?
La liquidité, c'est-à-dire la facilité avec laquelle vous pouvez récupérer votre argent, est un critère important. Les ETF sont des produits cotés en bourse, ce qui les rend très liquides. Vous pouvez les acheter et les vendre à tout moment pendant les heures d'ouverture des marchés boursiers. Cette grande flexibilité permet de réagir rapidement aux évolutions du marché si nécessaire. Cependant, même si la vente est possible à tout moment, il est recommandé de conserver les ETF sur plusieurs années pour optimiser leur performance. Le produit structuré est nettement moins liquide qu'un ETF. Bien qu'il soit techniquement possible de le revendre avant l'échéance, cette option est fortement déconseillée. Une sortie anticipée d'un produit structuré peut entraîner des frais et une perte en capital (selon la valeur liquidative lors de la revente). La principale opportunité de sortir d'un produit structuré avant son échéance finale est le remboursement anticipé lors d'une des dates de constatation prévues, si les conditions sont remplies. Dans ce cadre, vous récupérez le capital investi et le gain.
Résultat : Le point revient aux ETF.
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Le verdict
Après ce match, le score est de 3 points partout !
- Performance : égalité
- Protection : produit structuré
- Frais : ETF
- Temps passé : produit structuré
- Liquidité : ETF
Ce match nul illustre que les ETF et les produits structurés ne sont pas en compétition directe, mais plutôt qu'ils répondent à des objectifs d'investissement différents. Les ETF sont idéaux pour les investisseurs qui recherchent une exposition diversifiée aux marchés boursiers, des frais réduits et une grande flexibilité pour acheter et vendre, avec une acceptation du risque de marché pour un potentiel de performance illimité sur le long terme. Les produits structurés s'adressent davantage aux investisseurs qui privilégient une visibilité sur le rendement potentiel, des mécanismes de protection du capital et une gestion moins chronophage, quitte à plafonner les gains et à s'engager sur une durée d'investissement plus rigide. Il est même possible, et souvent judicieux, de combiner ces deux types de placements au sein d'un même portefeuille. Un investisseur pourrait par exemple allouer une partie de son capital à des ETF pour bénéficier du potentiel de croissance des marchés actions, et une autre partie à des produits structurés pour sécuriser une portion de ses gains ou se protéger contre des baisses importantes, tout en visant un rendement attractif. La clé est de comprendre vos propres objectifs, votre horizon de placement et votre tolérance au risque pour construire une stratégie d'investissement adaptée.
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Les produits structurés présentent un risque de perte en capital partielle ou totale et doivent s'envisager sur une période d'investissement pouvant courir jusqu'à leur date d'échéance. Par conséquent, ils ne sont pas adaptés à des investisseurs âgés ou souhaitant sortir avant la date d'échéance du produit. Il convient de ne pas avoir besoin des capitaux investis puisque la durée de cet investissement n'est pas connue à l'avance. Les investisseurs ne sont pas protégés contre l'effet de l'inflation dans le temps. Le rendement réel du produit corrigé de l'inflation peut par conséquent être négatif.
Meilleurtaux Placement recommande à tout souscripteur intéressé par un investissement dans un produit structuré de contacter son conseiller afin d'être accompagné dans l'appréciation de son caractère approprié, et ce notamment au regard des risques inhérents au support encourus, détaillés dans sa documentation juridique et commerciale disponible sur notre site internet ou auprès de nos conseillers. Dans le cadre d’un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, l’assureur s’engage exclusivement sur le nombre d’unités de compte mais non sur leur valeur, qu’il ne garantit pas.
L'investissement portant sur des supports en unités de compte présente un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et sont dépendantes notamment de l'évolution des marchés financiers.
