Porté par des rendements redevenus compétitifs et un contexte monétaire plus favorable, le fonds euros des contrats d’assurance vie signe son grand retour en 2025. Longtemps boudé par les épargnants, il enregistre une décollecte nette de 4,3 milliards d’euros un an plus tôt. Aujourd’hui, ce support sécurisé retrouve une dynamique durable qui devrait se poursuivre en 2026.
- Après plusieurs années en territoire négatif, la collecte nette du fonds euros repasse dans le vert en 2025 pour atteindre 10 milliards d’euros.
- Les rendements servis, proches de 2,6 % en moyenne, bénéficient pleinement du nouvel environnement obligataire.
- La baisse du taux d’intérêt du livret A profite à l’assurance vie, qui connait un regain d’attractivité.
- Les assureurs cherchent à consolider leurs réserves tout en maintenant des taux compétitifs.
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Assurance vie exclusive
Un retournement de tendance porté par les taux et le contexte macroéconomique
Après avoir longtemps souffert des taux bas, le fonds euro connait un regain d’attractivité auprès des épargnants. Entre le 1er janvier et le 30 novembre 2025, la collecte nette atteint environ 10 milliards d’euros, alors que les données publiées par France Assureurs indiquent un solde négatif supérieur à 4 milliards à la même période de 2024. Ce premier retour dans le vert depuis 2019 constitue un véritable retournement de tendance.
ImportantCette embellie s’explique en premier lieu par les taux communiqués par les assureurs. Facts & Figures annonce pour 2025 une rémunération de l’ordre de 2,65 %.
Certes, l’évolution est faible en comparaison avec 2023 et 2024 (2,64 %), mais les investisseurs apprécieront le gain de lisibilité par rapport à la décennie précédente.
En parallèle, l’environnement macroéconomique joue en faveur de l’assurance vie. La désinflation progressive a entraîné un repli marqué du rendement du livret A, qui est passé de 3 % en janvier 2025 à 1,7 % au cours de l’été, avec une nouvelle baisse attendue en février 2026 (à 1,5 %). Aux yeux des profils prudents, cette situation contribue à l’attractivité du fonds euros.
De leur côté, les professionnels du secteur profitent pleinement du nouveau contexte obligataire. Les collectes aux taux élevés actuels permettent d’investir sur des obligations rapportant plus de 3 % et tirant mécaniquement vers le haut le rendement global des portefeuilles, dont elles sont une composante majoritaire.
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Bonifications, diversification et reconstitution des marges de manœuvre
Pour accompagner cette dynamique, les assureurs multiplient les dispositifs incitatifs. Plusieurs enseignent maintiennent des systèmes de bonification du rendement conditionnés à une part plus élevée d’unités de compte afin d’encourager la diversification tout en soutenant les investissements sur le fonds euros. Des groupes comme Crédit Agricole Assurances ou Société Générale Assurances ont ainsi reconduit ce type de mécanismes en 2026.
La situation reste toutefois plus confortable qu’auparavant. Après des années de forte collecte, le secteur dispose d’un volant de réserves suffisant, ce qui réduit la pression à court terme. Aujourd’hui, l’enjeu est à la fois d’attirer de nouveaux flux et de reconstituer durablement la participation aux bénéfices, largement mobilisée ces dernières années pour préserver les rendements.
Dans cet environnement plus équilibré, le fonds euros semble entrer dans une nouvelle phase de maturité. Sans retrouver le rôle dominant qu’il occupait avant la longue période de taux bas, il redevient un pilier crédible de l’allocation patrimoniale, en combinant une visibilité, une sécurité du capital et un rendement désormais plus en phase avec les attentes des épargnants.
